證券投資分析真題
第九章證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范
十六字原則：獨(dú)立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。——常考
證券分析師的主要職能及業(yè)務(wù)范圍證券分析師的主要職能包括：
1、運(yùn)用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測，對投資證券的可行性進(jìn)行分析評判。
2、為投資者的投資決策過程提供分析、預(yù)測、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。
3、為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。
4、為主管部門、地方政府等的決策提供依據(jù)。
證券分析師的主要職能決定了證券分析師的兩大基本業(yè)務(wù)內(nèi)容，即：（1）證券投資咨詢業(yè)務(wù)；（2）財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。
第二節(jié)國際主要證券分析師自律組織
一、分析師組織的功能1、為會員進(jìn)行資格認(rèn)證;
2、對會員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理;
3、證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。
二、國際主要證券分析師自律組織（一）國際注冊投資分析師組織1、國際注冊投資分析師協(xié)會
(Association of Certified International InvestmentAnalysts，簡稱“ACIIA”)由歐洲金融分析師協(xié)會（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會（APIMEC）經(jīng)過3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊地在英國。
ACIIA設(shè)有會員大會、理事會、主席、副主席、委員會和秘書處，各司其職。秘書處于2002年由英國遷至瑞士蘇黎世。ACIIA的主要宗旨是建立國際性的職稱評估計(jì)劃，推出投資分析師國際水平考試，并頒發(fā)注冊國際投資分析師(Certified International Investment Analyst，簡稱CIIA)資格。
2、國際注冊投資分析師水平考試(CIIA®考試)的特點(diǎn)、考試內(nèi)容及在我國的'推廣情況
CIIA考試的基本規(guī)則是：
(1)分析師考試內(nèi)容分為由當(dāng)?shù)爻蓡T組織主辦的當(dāng)?shù)貒抑R（法規(guī)、倫理或行業(yè)準(zhǔn)則、會計(jì)、市場結(jié)構(gòu)等）考試（3小時）和國際通用知識考試（15小時）
(2)國際通用知識考試由經(jīng)過成員組提名的專家們嚴(yán)格挑選和過濾，由此避免對某成員組織的依賴。（3）國際通用知識考試包括基礎(chǔ)考試（9小時、3份試卷）和最終資格考試（6小時、2份試卷）。其中，基礎(chǔ)知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認(rèn)可有效期限為5年;出于對成員國本地考試機(jī)構(gòu)的尊敬，成員國的教育系統(tǒng)如通過評議，考生可免除基礎(chǔ)考試，直接參加最終資格考試。(4)國際通用知識考試以世界主要語言進(jìn)行，避免考生在語言上的障礙。
(5)通過最終能力考試，并具有3年以上金融分析、基金管理或其他投資領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)的考生將被授予注冊國際投資分析師(CIIA)資格，并頒發(fā)由ACIIA主席及其下屬的國際考試委員會(IEC)主席與考生所在國或地區(qū)證券分析師協(xié)會主席共同簽署并采用統(tǒng)一文字(英文)格式的CIIA文憑;且CIIA資格被授予后，只要保持成員國國家協(xié)會的會員資格，CIIA資格將永遠(yuǎn)被保留。
（6）CIIA考試每年舉行兩次，時間一般定于3月份和9月份。
3、考試內(nèi)容
CIIA考試分為國際通用知識考試和國家知識考試兩部分。其中，國際通用知識考試分為基礎(chǔ)和最終兩級，內(nèi)容涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)會計(jì)和財(cái)務(wù)報表分析、股票定價與分析、固定收益證券定價與分析、金融衍生工具定價和分析及投資組合管理等領(lǐng)域。標(biāo)準(zhǔn)知識考試旨在考核國際范圍內(nèi)通用的金融和投資知識和技能，因而考試內(nèi)容是全球統(tǒng)一的。國家知識考試由本國/地區(qū)相關(guān)協(xié)會組織，內(nèi)容主要包括當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)、金融政策、會計(jì)制度、職業(yè)道德和職業(yè)準(zhǔn)則等。
4、CIIA考試在中國的進(jìn)展
目前ACIIA的CIIA考試還處于導(dǎo)入推廣期，其首次考試舉辦于2001年3月，目前已有包括日本、中國香港、法國、德國、巴西等13個國家或地區(qū)推廣了該項(xiàng)考試。中國證券業(yè)協(xié)會三屆三次常務(wù)理事會于2004年2月12日通過《關(guān)于推廣國際注冊投資分析師水平考試的議案》，同意在國內(nèi)水平考試的平臺上引進(jìn)國際注冊投資分析師水平考試，將其作為高級證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)。同時，在中國證券業(yè)協(xié)會的積極努力下，ACIIA于2005年2月認(rèn)可通過中國證券業(yè)協(xié)會從業(yè)人員資格考試全部五門考試的人員，可免試基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)知識考試，而直接報名參加最終考試。
（二）亞洲證券分析師聯(lián)合會亞洲證券分析師聯(lián)合會(Asian Securities Ana1ysts Federation Inc.，ASAF)是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。ASAF前身是成立于1979年11月的亞洲證券分析師委員會(Asian Securities Ana1ysts Counci1，ASAC)。
ASAF的發(fā)起者為澳大利亞、中國香港、日本及韓國的證券分析師協(xié)會，宗旨是通過亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會之間的交流與合作，促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞太地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益。
（三）CFA協(xié)會CFA協(xié)會是一家全球性非營利專業(yè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)在全世界管理CFA(特許金融分析師)課程和考核項(xiàng)目，并為投資業(yè)制定專業(yè)行為操守和投資表現(xiàn)報告準(zhǔn)則。CFA協(xié)會的前身是投資管理與研究協(xié)會(Association forInvestment ManagementandResearch，AIMR)。AIMR是北美的證券分析師組織，也是原先世界上影響最廣的分析師團(tuán)體。它由原來的地區(qū)性證券分析師公會，即金融分析師聯(lián)盟(Financial Analysts Federation，F(xiàn)AF，成立于1947年)和與特許金融分析師學(xué)院(Institute ofChartered Financial Analysts，ICFA，成立于1963年)于1990年合并而成，總部設(shè)在美國。
（四）歐洲的證券分析師組織歐洲證券分析師公會(European Federationof FinancialAnalystSocieties，簡稱“EFFAS”)，成立于1962年，由歐洲19個國家的協(xié)會組成，其總部位于德國的法蘭克福。目前，會員總數(shù)超過14 000人。
（五）拉丁美洲的證券分析師組織
拉丁美洲金融分析師和投資經(jīng)理協(xié)會聯(lián)盟F1AAF，于1998年召開成立大會。
三、各國投資聯(lián)合會及其《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》（一）投資分析師總要求《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對投資分析師提出了三大基本要求，即：
1、誠實(shí)、正直、公平;
2、以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對待公眾、自己的客戶、潛在的客戶、雇主、雇員以及其他投資分析師等;
3、努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競爭力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國或地區(qū)的準(zhǔn)則。
（二）投資分析師道德規(guī)范三大原則1、公平對待已有客戶和潛在客戶原則;
2、獨(dú)立性和客觀性原則;
3、信托責(zé)任原則。
（三）投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則1、在做出投資建議和操作時，應(yīng)注意適宜性
2、合理的分析和表述
第一，投資分析師所做的投資推薦或操作要有合理的基礎(chǔ)，要有合理的研究和調(diào)查作為依據(jù);
第二，在投資推薦或操作后要保留相應(yīng)的記錄;
第三，在發(fā)布投資建議時盡一切努力來避免材料的不正確表述;
第四，在發(fā)布投資信息時，要合理判斷相關(guān)因素，哪些需要包括在內(nèi)，哪些需要排除掉;
第五，在進(jìn)行投資建議時，要分清楚事實(shí)與觀點(diǎn)之間的區(qū)別。
3、信息披露
4、保存客戶機(jī)密、資金以及證券
（四）投資分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律1、禁止不正確表述
2、利益沖突的披露，當(dāng)投資分析師自己所持有的證券與客戶推薦品種存在利益沖突，避免做出不公正和主觀的推薦。
3、交易的優(yōu)先權(quán)，投資分析師為客戶或者雇主代理的證券或投資時，應(yīng)當(dāng)比其自身所持有的相同的證券具有交易的優(yōu)先權(quán)，避免個人交易對客戶或者雇主利益產(chǎn)生不利影響。
4、自行交易，投資分析師在客戶不知情或者在與客戶沒有達(dá)成一致意見的情況下，不能自行對客戶的賬戶進(jìn)行交易。
5、禁止利用非公開信息
6、禁止剽竊
（五）投資分析師責(zé)任投資分析師負(fù)有監(jiān)督、審計(jì)以及影響其他人行為的責(zé)任，來禁止各種違反法律、法規(guī)、規(guī)章制度或者職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的行為。
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