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高級會計師考試《高會實務》考點:財務戰(zhàn)略的概述

時間:2025-04-26 09:22:29 考試輔導 我要投稿
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高級會計師考試《高會實務》考點:財務戰(zhàn)略的概述

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高級會計師考試《高會實務》考點:財務戰(zhàn)略的概述

  財務戰(zhàn)略的概述

  (一)財務戰(zhàn)略的內涵與特征

內涵

①財務戰(zhàn)略是對企業(yè)財務活動制定并實施的中長期目標和戰(zhàn)略規(guī)劃。
②財務戰(zhàn)略關注的焦點是企業(yè)資本資源的合理配置與有效使用。
③財務戰(zhàn)略作為職能戰(zhàn)略,既為公司整體戰(zhàn)略服務,又為公司經營戰(zhàn)略服務。

特征

①從屬性。財務戰(zhàn)略應體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求,為其籌集到適度的資金并有效合理投放,以實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略。

②系統(tǒng)性。財務戰(zhàn)略應當始終保持與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)聯(lián)系,并努力使財務戰(zhàn)略能夠支持其他子戰(zhàn)略

③指導性。財務戰(zhàn)略一經制訂便應具有相對穩(wěn)定性,成為企業(yè)所有財務活動的行動指南

④復雜性。財務戰(zhàn)略的制訂與實施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言,復雜程度更大。

  (二)財務戰(zhàn)略目標

目標

通過資本的配置與使用為企業(yè)創(chuàng)造價值并實現(xiàn)價值。

關注點

價值創(chuàng)造 是指企業(yè)的內在價值,即企業(yè)將要為其權益所有者創(chuàng)造的一系列期望的未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值,是預測期股權現(xiàn)金流的當前價值。

價值實現(xiàn)是指通過與股東和外部投資者進行有效溝通,提高價值創(chuàng)造與股票價格之間的相關性,避免管理期望價值與市場預期價值的差異,使經營績效有效地反映于資本市場的股東投資效益。

計量

價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)的計量可通過資本增值來體現(xiàn)。由于價值計量標準不同產生的價值計量不同,資本增值可表現(xiàn)為經濟增加值和市場增加值。

  (三)財務戰(zhàn)略分類

  財務戰(zhàn)略按財務活動內容劃分,可分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略等。從資本籌措與使用特征的角度,財務戰(zhàn)略可劃分為擴張型、穩(wěn)健型和防御型三種類型。

擴張性戰(zhàn)略

含義

擴張型戰(zhàn)略,又稱為進攻型的財務戰(zhàn)略,是為了配合公司的一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略而展開的。這種財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)公司資產規(guī)模的擴張為目的的。
這種財務戰(zhàn)略的特點是公司對外投資規(guī)模不斷擴大,現(xiàn)金流出量不斷增多,資產報酬率下降,債務負擔增加。

優(yōu)缺點

通過新的產品或市場發(fā)展空間,可能會給公司未來帶來新的利潤增長點和現(xiàn)金凈流量,

一旦投資失誤,公司財務狀況可能惡化,甚至導致公司破產。

穩(wěn)健型戰(zhàn)略

含義

又稱為穩(wěn)健發(fā)展型,或加強型、平衡型財務戰(zhàn)略。它是為配合公司實施對現(xiàn)有產品或服務的市場開發(fā)或市場滲透戰(zhàn)略而展開的。它是以實現(xiàn)公司財務業(yè)績穩(wěn)定增長和資產規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。

優(yōu)缺點

充分利用現(xiàn)有資源,對外集中競爭優(yōu)勢,兼有戰(zhàn)略防御和戰(zhàn)略進攻的雙重特點,通常是一種過渡性戰(zhàn)略。

當公司現(xiàn)有產品或服務本身已屬夕陽產業(yè),發(fā)展前景暗淡,如果仍然實行這種財務戰(zhàn)略,則可能給公司帶來財務危機,影響公司未來盈利能力和現(xiàn)金流量

防御型戰(zhàn)略

含義

又稱為防御收縮型的財務戰(zhàn)略,主要是為配合公司的收縮、剝離、清算等活動展開的。這種財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的。這種財務戰(zhàn)略的特點是公司規(guī)模迅速降低,現(xiàn)金流入量增加,資產報酬率提高,債務負擔減輕

優(yōu)缺點

公司財務狀況穩(wěn)健,為將來選擇其他財務戰(zhàn)略積聚了大量現(xiàn)金資源

公司會因此而失去一部分產品領域和市場空間,若不能及時創(chuàng)造機會調整戰(zhàn)略則會影響公司未來的盈利增長和現(xiàn)金流量

  (四)財務戰(zhàn)略選擇

  1.基于經濟周期的財務戰(zhàn)略選擇

  從財務的觀點看,經濟的周期性波動要求企業(yè)順應經濟周期的過程和階段,通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略,來抵御大起大落的經濟震蕩,以減少它對財務活動的影響,特別是減少經濟周期中上升和下降,抑制財務活動的負效應。

  財務戰(zhàn)略的選擇必須與經濟周期相適應。經濟周期通常要經歷經濟復蘇期、經濟繁榮期和經濟衰退期,不同經濟周期企業(yè)應選擇不同的財務戰(zhàn)略。

階段

戰(zhàn)略

做法

復蘇階段

擴張型財務戰(zhàn)略

增加廠房設備,采用融資租賃,建立存貨,開發(fā)新產品,增加勞動力。

經濟繁榮階段

快速擴張型財務戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略相結合

繁榮初期繼續(xù)擴充廠房設備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產品價格,開展營銷籌劃,增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。

經濟衰退階段

防御收縮型財務戰(zhàn)略

停止擴張,出售多余的廠房設備,停產不利產品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經濟蕭條階段,特別在經濟處于低谷時期,建立投資標準,保持市場份額,壓縮管理費用,放棄次要的財務利益,削減存貨,減少臨時性雇員。

  2.基于企業(yè)發(fā)展階段的財務戰(zhàn)略選擇

  財務戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應。典型的企業(yè)一般要經過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段應該選擇不同的財務戰(zhàn)略與之相適應。

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