ETF的上市交易與申購(gòu)、贖回

　　導(dǎo)語(yǔ)：交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。下面我們一起來(lái)看看相關(guān)的考試內(nèi)容吧。

　　(一)ETF份額折算與變更登記

　　1.ETF份額折算的時(shí)間

　　基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。

　　基金建倉(cāng)期結(jié)束后，為方便投資者跟蹤基金份額凈值變化，基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰(或1%)作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額及其凈值進(jìn)行折算。

　　2.ETF份額折算的變更登記及原則

　　ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額的變更登記。

　　基金份額折算后，基金份額總額與基金份額持有人持有的基金份額將發(fā)生調(diào)整，但調(diào)整后的基金份額持有人持有的基金份額占基金份額總額的比例不發(fā)生變化。

　　舉例：絕對(duì)數(shù)變化，相對(duì)數(shù)不變

　　(二)ETF份額的上市交易

　　1.基金上市首日的開盤參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值;

　　2.基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實(shí)行;

　　3.基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出;

　　4.基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。

　　(三)ETF份額的申購(gòu)與贖回

　　1.申購(gòu)和贖回的場(chǎng)所

　　基金管理人將在開始申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)前公告申購(gòu)、贖回代理證券公司的名單。

　　2.申購(gòu)和贖回的時(shí)間

（1）申購(gòu)和贖回的開始時(shí)間。在基金份額折算日之后可開始辦理申購(gòu)ETF基金。自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開始辦理贖回

（2）開放日及開放時(shí)間。投資者可辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的開放日為證券交易所的交易日，開放時(shí)間為9:30－11:30和13:00－15:00，除此時(shí)間之外不辦理基金份額申購(gòu)和贖回

　　3.申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制

　　投資者申購(gòu)和贖回的基金份額需為最小申購(gòu)和贖回單位的整數(shù)倍。我國(guó)ETF的最小申購(gòu)和贖回單位一般為50萬(wàn)份或100萬(wàn)份。

　　4.申購(gòu)和贖回的原則

　　(1)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回ETF采用份額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)。

　　場(chǎng)外申購(gòu)贖回采用金額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。

　　(2)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回ETF的申購(gòu)對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申購(gòu)贖回ETF時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)均為現(xiàn)金。

　　(3)申購(gòu)和贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

　　5.申購(gòu)和贖回的程序

　　(1)申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的提出。

　　(2)申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知。

　　基金投資者的申購(gòu)和贖回申請(qǐng)?jiān)谑芾懋?dāng)日進(jìn)行確認(rèn)。

　　(3)申購(gòu)和贖回的清算交收與登記。

　　目前，單市場(chǎng)ETF基金的清算交收是按照投資者T日申購(gòu)和贖回成功后，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在T日收市后為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算。在T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算;在T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收，并將結(jié)果發(fā)送給申購(gòu)和贖回參與券商、基金管理人和基金托管人。

　　舉例：清算 交收

	基金份額	現(xiàn)金替代	現(xiàn)金差額
T	清算   交收	清算
T+1		交收	清算
T+2			交收

　　6.申購(gòu)和贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格

　　場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回時(shí)

　　申購(gòu)對(duì)價(jià)是指投資者申購(gòu)基金份額時(shí)應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià);

　　贖回對(duì)價(jià)是指投資者贖回基金份額時(shí)，基金管理人應(yīng)交付給贖回人的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。

　　場(chǎng)外申購(gòu)和贖回時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)均為現(xiàn)金。

　　7.申購(gòu)和贖回的暫停

出現(xiàn)如下情況，基金管理人可以暫停接受投資者的申購(gòu)和贖回申請(qǐng)：

（1）不可抗力導(dǎo)致基金無(wú)法接受申購(gòu)和贖回

（2）證券交易所決定臨時(shí)停市，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法計(jì)算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值

（3）證券交易所、申購(gòu)和贖回參與券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)和贖回

（4）法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他情形

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