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2017基金從業(yè)《私募股權投資》知識點
在歐洲大陸，私募股權投資基金等同于風險資本，歐洲私募股權和創(chuàng)業(yè)資本協(xié)會(EVCA)把私募股權投資定義為投資于企業(yè)早期(種子期和創(chuàng)業(yè)期)和擴展期的專業(yè)的股權投資。接下來小編為大家精心準備了2017基金從業(yè)《私募股權投資》知識點，想了解更多相關精彩內(nèi)容請關注應屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
一、非上市股權轉(zhuǎn)讓的基本流程
外部股權轉(zhuǎn)讓的程序，可分為六個步驟：
(1)股權轉(zhuǎn)讓交易雙方協(xié)商并達成初步意向。
(2)聘請中介機構對目標公司進行盡職調(diào)查。
(3)履行必需的法律程序。
(4)轉(zhuǎn)讓方與受讓方進行談判，并簽署股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
(5)股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，目標公司應當根據(jù)所轉(zhuǎn)讓股權的數(shù)量，注銷或變更轉(zhuǎn)讓方的出資證明書，向受讓方簽發(fā)出資證明書，并相應修改公司章程和股東名冊中相關內(nèi)容。
(6)向工商行政管理部門申請公司變更登記。
二、區(qū)域性股權交易市場基本情況
目前我國資本市場分為交易所市場(主板、中小板創(chuàng)業(yè)板)和場外市場。場外市場包括全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)與區(qū)域性股權交易市場。
三、國有股權非上市轉(zhuǎn)讓的特殊要求
(一)國有股權非上市轉(zhuǎn)讓的審批
(二)國有股權非上市轉(zhuǎn)讓的審計評估
(三)國有企業(yè)股權非上市轉(zhuǎn)讓的交易
(四)轉(zhuǎn)讓價款的支付
(五)國有股權非上市轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力
四、并購的流程和方法
(一)并購的定義
企業(yè)并購包括兼并和收購兩種方式
(二)并購退出的流程和方法
并購的流程主要包括以下幾個步驟：
1.前期準備階段
2.盡職調(diào)查階段
3.價值評估階段
4.協(xié)商履約階段
五、回購的流程和方法
(一)回購概述
股權回購是指通常由被投資企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東出資購買股權投資基金持有的企業(yè)股份，從而使股權投資基金實現(xiàn)退出的行為。
(二)回購的流程和方法
發(fā)起、協(xié)商、執(zhí)行和變更登記構成股權回購的基本運作程序。
一個完整的股權投資基金投資流程通常包括項目收集、項目初審、項目立項、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽署投資協(xié)議、投資后管理、項目退出等主要階段。
一、項目收集
股權投資基金的項目主要有三個來源：
(1)依托創(chuàng)新證券投資銀行業(yè)務、收購兼并業(yè)務、國際業(yè)務衍生出來的直接投資機會，具有貼近一級投資市場、退出渠道暢通、資金回收周期短以及投資回報豐厚等特點;
(2)與國內(nèi)外股權投資機構結為策略聯(lián)盟，實現(xiàn)信息共享，聯(lián)合投資;
(3)跟蹤和研究國內(nèi)外新技術的發(fā)展趨勢以及資本市場的動態(tài)，通過資料調(diào)研、項目庫推薦、訪問企業(yè)等方式尋找項目信息。
二、項目初審
項目投資經(jīng)理在接到商業(yè)計劃書或項目介紹后，對項目進行初步調(diào)查，提交初步調(diào)查報告、項目概況表，并對項目企業(yè)的投資價值提出初審意見。
項目初審包括書面初審與現(xiàn)場初審兩個部分。股權投資基金對企業(yè)進行書面初審的主要方式是審閱企業(yè)的商業(yè)計劃書或融資計劃書，股權投資基金在審查企業(yè)的商業(yè)計劃書之后，經(jīng)判斷如果符合股權投資基金的投資項目范圍，將要求到企業(yè)現(xiàn)場實地走訪，調(diào)研企業(yè)現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營與運轉(zhuǎn)狀況，即現(xiàn)場初審。
三、項目立項
對通過初審的項目，通常由項目投資經(jīng)理提交立項申請材料，經(jīng)基金管理人立項委員會或其他程序批準立項，經(jīng)批準的項目方可進行下一步工作。
四、簽署投資備忘錄
項目完成立項后，通常會與項目企業(yè)簽署投資備忘錄。投資備忘錄，也稱投資框架協(xié)議，或投資條款清單，通常由投資方提出，內(nèi)容一般包括投資達成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。
投資備忘錄中的內(nèi)容，除保密條款和排他性條款之外，主要作為投融資雙方下一步協(xié)商的基礎，對雙方并無事實上的約束力。
五、盡職調(diào)查
立項批準并簽署投資備忘錄之后，項目投資經(jīng)理、風險控制團隊分別到項目企業(yè)獨立展開盡職調(diào)查，并填寫完成企業(yè)盡職調(diào)查報告、財務意見書、審計報告及風險控制報告等材料，盡職調(diào)查認為符合投資要求的企業(yè)與項目，項目投資經(jīng)理編寫完整的投資建議書。
六、投資決策
股權投資基金管理機構設立投資決策委員會對投資項目行使投資決策權。投資決策委員會的設立應符合關聯(lián)交易審查制度的要求，確保不存在利益沖突。通常，投資決策委員會由股權投資管理機構的主要負責人、風險控制負責人、投資負責人和行業(yè)專家等組成。
七、簽署投資協(xié)議
投資決策委員會審查同意進行投資的企業(yè)或項目，經(jīng)法律顧問審核相關合同協(xié)議后，由授權代表與被投資方簽署“增資協(xié)議”或“股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議”等投資協(xié)議、“股東協(xié)議”或“合資協(xié)議”以及相關補充協(xié)議。
八、投資后管理
投資協(xié)議生效后，項目投資經(jīng)理具體負責項目的跟蹤管理，管理內(nèi)容包括但不限于企業(yè)的財務狀況、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、重要合同等方面，以進行有效監(jiān)控，更要利用自身的業(yè)務特長和社會關系網(wǎng)絡幫助企業(yè)改善經(jīng)營管理，為企業(yè)提供增值服務，包括幫助企業(yè)規(guī)范運作、完善公司治理結構、提供再融資服務、上市輔導及并購整合等，使企業(yè)在盡可能短的時間內(nèi)快速規(guī)范、成長、增值。
九、項目退出
項目退出是指當所投資的企業(yè)達到預定條件時，股權投資基金將投資的資本及時收回的過程。股權投資基金在項目立項時，就要為項目設計退出方式，然后隨著項目進展及時修訂。具體的退出方式包括上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權轉(zhuǎn)讓退出(包括行業(yè)通常所指的回購、并購等)、清算退出。
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