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2017理財規(guī)劃師基礎(chǔ)知識考試教材章節(jié)復(fù)習(xí)
理財規(guī)劃師運(yùn)用理財規(guī)劃的原理、方法和技術(shù)，針對個人、家庭以及機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)的理財目標(biāo)，提供綜合性理財咨詢的服務(wù)。接下來小編為大家編輯整理了2017理財規(guī)劃師基礎(chǔ)知識考試教材章節(jié)復(fù)習(xí)，想了解更多相關(guān)內(nèi)容請關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
經(jīng)濟(jì)周期與投資策略
經(jīng)濟(jì)周期大體上經(jīng)厲周期性的四個階段：繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇。結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期的不同階段確定相應(yīng)的行業(yè)投資策略，是規(guī)避投資風(fēng)險、穩(wěn)定投資收益非常有效的途徑。增長型行業(yè)、周期型行業(yè)和防守型行業(yè)各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類。
增長型行業(yè)的運(yùn)動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。這些行業(yè)收入增加的速率相對于經(jīng)濟(jì)周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，因為它們主要依靠技術(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品的推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。
周期型行業(yè)的運(yùn)動狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)跌落。
防守型行業(yè)，這些行業(yè)運(yùn)動形態(tài)的存在是因為其行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期衰退的影響。
結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期性的波動，行業(yè)投資策略選擇的關(guān)鍵在于依據(jù)對經(jīng)濟(jì)周期各階段的預(yù)測，當(dāng)對經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度時，選擇周期型行業(yè)，以獲取更大的回報率;而當(dāng)對經(jīng)濟(jì)前景持悲觀態(tài)度時，選擇投資防守型行業(yè)以穩(wěn)定投資收益;同時，選擇一些增長型的行、業(yè)加以投資。
行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇
行業(yè)有自己特定的生命周期，處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)其投資價值也不一樣。行業(yè)的生命周期一般表現(xiàn)為早期增長率很高，到中期階段增長率逐步放慢，在經(jīng)過一段較長的成熟期后出現(xiàn)停滯和衰敗的現(xiàn)象。通常，行業(yè)的生命周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。在創(chuàng)業(yè)階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)家數(shù)很少，產(chǎn)品價格很高，利潤很少甚至虧損，風(fēng)險很大;在成長階段，企業(yè)數(shù)量增加，產(chǎn)品價格急速下降，利潤大幅增加，但由于競爭激烈，風(fēng)險很大;在成熟階段，企業(yè)多數(shù)由于淘汰兼并而減少.產(chǎn)品價格穩(wěn)定，銷售量和利潤都很高，風(fēng)險降低;在衰退階段，企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少.銷售和利潤下降，甚至出現(xiàn)虧損，風(fēng)險增大。
通過對行業(yè)一般特征的了解和分析，投資者可做出選擇某一行業(yè)作為投資對象的決策。一般來說，可以遵循以下原則：
第一，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢，選擇有潛力的行業(yè)進(jìn)行投資。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)所引起的產(chǎn)業(yè)升級是極為難得的投資機(jī)會。
第二，根據(jù)投資者自身的實際情況，選擇不同生命周期行業(yè)進(jìn)行投資。由于不同生命周期行業(yè)的風(fēng)險和收益特/征不一樣，因此，投資者需要根據(jù)自己的情況選擇符合自身的產(chǎn)品進(jìn)行投資。處于初創(chuàng)期的行業(yè)，其風(fēng)險大，收益小，通常是風(fēng)險投資者和投機(jī)者投資該類行業(yè)。進(jìn)入成長期的行業(yè)，由于其風(fēng)險較大，收益小;另外，由于競爭激烈，倒閉的可能性大，因而這類行業(yè)不適合進(jìn)行價值型投資的投資者。由于處于成長期的行業(yè)技術(shù)風(fēng)險已經(jīng)基本消除，風(fēng)險主要來自于公司的經(jīng)營管理能力和市場開拓能力，因此，投資于這類公司的需要精心研究上市公司的經(jīng)營管理水平和市場開拓能力。成熟期的行業(yè)，其風(fēng)險較小，收益較大。從中外證券市場歷史來看，處于成熟期的行業(yè)的藍(lán)籌股歷來為工薪層和長線投資者所青睞。但不一定適合投機(jī)者。衰退型的行業(yè)，由于不僅當(dāng)前收益率低，而其發(fā)展空間已無，是績平股、垃圾股的搖籃。一般的投資者也應(yīng)對此類行業(yè)敬而遠(yuǎn)之，除非有明顯的跡象表明行業(yè)的復(fù)興在即。
第三，正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會。政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過產(chǎn)業(yè)政策來實施的。產(chǎn)業(yè)政策是國家干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式.是國家(政府)系統(tǒng)設(shè)計的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。從具體政策內(nèi)容來看，產(chǎn)業(yè)政策在實際執(zhí)行過程中大致可分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策四大類，其共同構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)政策的基本體系。國家對某一產(chǎn)業(yè)的扶持或限制，常常意味著這一產(chǎn)業(yè)有更多的發(fā)展機(jī)會，或者被封殺了發(fā)展的空間，而且國家的產(chǎn)業(yè)政策往往是在對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的方向和各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻認(rèn)識的基礎(chǔ)上做出并實施的，因而具有顯著的導(dǎo)向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)趨勢的基礎(chǔ)上正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高投資效益。
本章的難點內(nèi)容包括：
1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的計算方法
對三種方法的掌握一定要會運(yùn)用并且會區(qū)分，主要掌握支出法。
國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個國家在某一時期(通常為一年)內(nèi)所產(chǎn)生的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值總和，是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)模的最重要的指標(biāo)。人們可以從三個角度來計量GDP：生產(chǎn)法、收入法、支出法。
(1)生產(chǎn)法
從生產(chǎn)角度出發(fā)，把一個國家在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的全部物品和勞務(wù)的價值總和減去生產(chǎn)過程中所使用的中間產(chǎn)品的價值總和。這種方法被稱為生產(chǎn)法。
(2)支出法
用支出法核算GDP，就是通過核算在一定時期內(nèi)整個社會購買最終產(chǎn)品的總支出來計量GDP。在實際生活中，對最終產(chǎn)品的購買(或需求)包括四個部分：居民的消費、企業(yè)的投資、政府購買和凈出口。消費支出是指本國居民對最終產(chǎn)品的購買。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常用字母C代表消費。消費支出可以進(jìn)一步分為耐用消費品(如空調(diào)器、小汽車等)的支出、非耐用品(如食物、衣服等)的支出和勞務(wù)(如醫(yī)療、旅游等)支出。
投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資兩類。固定資產(chǎn)投資指新廠房、新設(shè)備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加。存貨投資是企業(yè)掌握的存貨(或稱庫存)的增加(或減少)。
它可能是正值，也可能是負(fù)值。從國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計的角度看，生產(chǎn)出來但沒有賣出的產(chǎn)品只能作為企業(yè)的存貨投資處理，這樣使從生產(chǎn)角度統(tǒng)計的GDP和從支出角度統(tǒng)計的GDP相一致。通常用字母I表示投資支出。
政府購買是指各級政府購買物品和勞務(wù)的支出，用字母G表示。政府購買是政府支出的一部分.政府支出的另一部分包括政府轉(zhuǎn)移支付、公債利息等。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常是將政府轉(zhuǎn)移支付放到消費支出上來處的。
凈出口是指一國出口額與進(jìn)口額的差額。出口是指一個國家的物品和勞務(wù)輸出到國外.由國外的居民、企業(yè)和政府形成對這些物品和勞務(wù)購買。進(jìn)口是指本國居民、企業(yè)和政府對外國生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的購買。用X表示出口，M表示進(jìn)口，凈出口為X—M。顯然.當(dāng)一國出口額大于進(jìn)口額時，凈出口為正值;反之，當(dāng)一國的出口額小于進(jìn)口額時，凈出口為負(fù)值。于是，按照支出法：
國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)=C+I+G+(X—M)
(3)收入法
用收入法核算GDP是從收入角度出發(fā)，因為所有產(chǎn)出都是通過貨幣計量的，并構(gòu)成各生產(chǎn)單位所雇傭的各種生產(chǎn)要素的收入。
從理論上講，用生產(chǎn)法、收入法和支出法計算出的GDP應(yīng)該是一致的。
2.經(jīng)濟(jì)周期的理論性解釋理解每個理論的推導(dǎo)和結(jié)論，重點掌握創(chuàng)新理論。具體內(nèi)容參考本章重點部分。
3.行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇掌握如何根據(jù)不同行業(yè)的不同時期進(jìn)行投資。具體內(nèi)容參考本章重點部分。
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