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審計(jì)師《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》基礎(chǔ)知識(shí)：貨幣政策工具
導(dǎo)語(yǔ)：貨幣政策工具是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的手段。貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。在過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)貨幣政策以直接調(diào)控為主，即采取信貸規(guī)模、現(xiàn)金計(jì)劃等工具。
貨幣政策工具(掌握)
典型貨幣政策工具：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策。
可供選擇的貨幣工具：利率政策、直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
(一)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)
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定義 |
公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府債券來(lái)控制貨幣供給和利率的政策行為（最常用的貨幣政策） |
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操作方式 |
1.在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，中央銀行通過(guò)金融市場(chǎng)賣出有價(jià)證券，回籠貨幣，從而減少貨幣供給量，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用——緊縮性貨幣政策，賣出債券 |
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優(yōu)點(diǎn) |
1.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地位； |
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缺點(diǎn) |
對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱 |
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分類 |
我國(guó)公開市場(chǎng)操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央行票據(jù)。 |
(二)調(diào)整法定準(zhǔn)備金率
法定存款準(zhǔn)備金：指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。
1.相關(guān)概念：
基礎(chǔ)貨幣包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款;另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。
2.政策使用：
(1)在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，中央銀行調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行向中央銀行交存的存款自然就會(huì)增加，而用于放貸的資金相應(yīng)減少，實(shí)際上就減少了貨幣供應(yīng)量，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用——緊縮性貨幣政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率。
(2)在經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí)候，中央銀行調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率，實(shí)際上增加了貨幣供應(yīng)量，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張的作用。——擴(kuò)張性貨幣政策，降低法定存款準(zhǔn)備金率。
3.特點(diǎn)：由于法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤(rùn)，因而效果非常猛烈，一般情況下中央銀行并不經(jīng)常使用。
(三)再貼現(xiàn)政策
再貼現(xiàn)即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。
1.政策內(nèi)容：
(1)再貼現(xiàn)率的調(diào)整：著眼短期，隨時(shí)調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。
(2)規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格：著眼長(zhǎng)期，對(duì)要再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，改變資金流向。
2.操作方式：
(1)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致商業(yè)銀行借款數(shù)量增加，由此使市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量增加，投資擴(kuò)大。——擴(kuò)張性貨幣政策下，降低再貼現(xiàn)率。
(2)在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，中央銀行提高再貼現(xiàn)率，則會(huì)導(dǎo)致完全相反的效果。——緊縮性貨幣政策下，提高再貼現(xiàn)率。
3.政策效果：反映了中央銀行的政策意向，告示效應(yīng);影響商業(yè)銀行的資金成本來(lái)影響商業(yè)銀行的融資決策。
4.缺陷：只能產(chǎn)生間接的效果;只能影響利率的總水平，無(wú)法影響利率的結(jié)構(gòu);不宜隨時(shí)變動(dòng)，伸縮性差;對(duì)商業(yè)銀行缺乏強(qiáng)制性影響。
(四)其他貨幣政策工具
1.利率政策：適時(shí)地對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整
2.直接信用控制：利率最高限(最常使用的直接信用管制工具)、信用配額、流動(dòng)性比率和直接干預(yù)(拒絕再貼現(xiàn)或懲罰性利率)等。
3.間接信用指導(dǎo)：道義勸告(通告、指示或面談)、窗口指導(dǎo)(規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，并要求其執(zhí)行)
【例題1·多選題】(2008年)下列經(jīng)濟(jì)政策工具中，屬于貨幣政策工具的有( )。
A.稅收政策 B.轉(zhuǎn)移支付政策 C.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)
D.再貼現(xiàn)政策 E.法定準(zhǔn)備金率
『正確答案』CDE
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