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凈資產收益率及影響股票價格變動因素
導語：在證券從業(yè)資格考試的復習中，凈資產收益率是企業(yè)凈利潤與平均凈資產的比率，反映所有者權益所獲報酬的水平。這個比率通常也被稱為凈資產收益率。
證券從業(yè)資格《金融市場基礎知識》重要筆記：凈資產收益率
公司各種財務指標之間存在一定的鉤稽關系，以凈資產收益率(ROE)為例，著名的杜邦
公式揭示了它的構成：
凈資產收益率(ROE)=(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/總資產)×(總資產/凈資產)
=銷售利潤率×資產周轉率×杠桿比率
換言之，如果把凈資產收益率、銷售利潤率視為營利性指標，周轉率視為流動性指標，杠桿比率視為安全性指標的話，那么，以上“三性”之間是存在一定的內在聯(lián)系的。
影響股票價格變動的基本因素
影響股票價格變動的基本因素包括：
(1)公司經營狀況。公司經營狀況與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升;反之，股價下跌。
(2)行業(yè)與部門因素。股票市場中，經常觀察到某一行業(yè)或者板塊的股票在特定時期表現(xiàn)出齊漲共跌的特征，這說明，在這些股票中，存在著某種行業(yè)性或產業(yè)性的共同影響因素，對這些因素的分析稱為行業(yè)/部門分析。
(3)宏觀經濟與政策因素。宏觀經濟對股票價格影響的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜并可能導致股價波動幅度較大。宏觀經濟與政策主要集中在以下幾點：經濟增長、經濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況。
影響股票價格變動的其他因素
影響股票價格變動的其他因素包括：
(1)政治及其他不可抗力的影響。
(2)心理因素。
(3)穩(wěn)定市場的政策與制度安排。
(4)人為操縱因素。
影響股票價格變動的行業(yè)因素
影響股票價格變動的行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見的有：
(1)行業(yè)或產業(yè)競爭結構。
(2)行業(yè)可持續(xù)性。
(3)抗外部沖擊的能力。
(4)監(jiān)管及稅收待遇——政府關系。
(5)勞資關系。
(6)財務與融資問題。
(7)行業(yè)估值水平。
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