中級會計師“財務(wù)管理”練習(xí)題
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一、單項選擇題：
1、下列說法正確的是( )。
A.一個項目的風(fēng)險越大，投資者受到的損失也就越大
B.一個項目的風(fēng)險越大，投資者要求的收益率就越高
C.一個項目的風(fēng)險越大，投資者獲得的收益率就越高
D.項目的風(fēng)險與收益不存在必然的聯(lián)系
答案：B
2、一項資產(chǎn)組合的必要收益率為18%，如果無風(fēng)險收益率為8%，市場風(fēng)險溢酬為10%，那么這項資產(chǎn)組合的β系數(shù)為( )。
A.1
B.1.5
C.4
D.0.8
答案：A
3、證券市場線反映了個別資產(chǎn)或投資組合的( )與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
A.風(fēng)險收益率
B.無風(fēng)險收益率
C.通貨膨脹率
D.預(yù)期收益率
答案：D
4、某企業(yè)投資于A、B兩項資產(chǎn)，投資比重各占50%，A、B資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)離差分別為12%和20%，相關(guān)系數(shù)為1，則兩種資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)離差為( )。
A.0
B.14%
C.1.96%
D.16%
答案：D
5、某項目的風(fēng)險價值系數(shù)為0.6，標(biāo)準(zhǔn)離差率為16%，無風(fēng)險收益率為15%，在不考慮通貨膨脹因素的情況下，該項目的投資收益率為( )。
A.31%
B.24.6%
C.27.8%
D.1%
答案：B
6、關(guān)于風(fēng)險偏好的說法中錯誤的是( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的風(fēng)險相同，那么風(fēng)險回避者會選擇高預(yù)期收益的資產(chǎn)
B.如果兩項資產(chǎn)的預(yù)期收益相同，那么風(fēng)險回避者會偏好于風(fēng)險低的資產(chǎn)
C.如果兩項資產(chǎn)的風(fēng)險和預(yù)期收益都不相同，那么風(fēng)險中立者無從做出正確的投資選擇
D.對于風(fēng)險中立者，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何
答案：C
7、下列說法中錯誤的是( )。
A、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險回避者
B、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險追求者
C、風(fēng)險追求者的原則是當(dāng)預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險較大的
D、風(fēng)險中立者對風(fēng)險采取無所謂的態(tài)度，其選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小
答案：B
8、如果一個投資組合包括市場全部股票，則投資者( )。
A.不承擔(dān)市場風(fēng)險，但承擔(dān)公司特別風(fēng)險
B.既承擔(dān)市場風(fēng)險，也承擔(dān)公司特別風(fēng)險
C.不承擔(dān)市場風(fēng)險，也不承擔(dān)公司特別風(fēng)險
D.只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特別風(fēng)險
答案：D
9、如果一個投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)且標(biāo)準(zhǔn)差相同的兩只股票組成且投資比重相同，則( )
A.非系統(tǒng)風(fēng)險可全部消除
B.組合的風(fēng)險收益為0
C.該組合的投資收益大于其中任一股票的收益
D.該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差
答案：A
10、如果一個投資者對風(fēng)險的態(tài)度是回避的，那么他將風(fēng)險系數(shù)定得( )。
A.低一些
B.高一些
C.視情況而定
D.不能確定
答案：B
11、一支股票與市場組合的貝他系數(shù)為1.5，如果市場組合的方差為0.64，則這支股票與市場組合的協(xié)方差為( )。
A.0.61
B.0.96
C.2.34
D.1
答案：B
二、多項選擇題：
1、在投資比例相同的情況下，下面對相關(guān)系數(shù)的表述中正確的有( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0，那么投資組合也能降低風(fēng)險
B.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為-1，則兩者之間風(fēng)險可以充分抵銷，甚至完全消除
C.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為1，那么不能抵消任何風(fēng)險
D.兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越大，投資組合風(fēng)險分散效果也越大
答案：ABC
2、現(xiàn)在有兩個項目A和B，其報酬率的期望值分別為25%和33%，而標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%和45%，以下說法中不正確的是( )。
A.A的風(fēng)險大于B的風(fēng)險
B.B的風(fēng)險大于A的風(fēng)險
C.二者的風(fēng)險程度相同
D.由于二者的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差都不相同，所以不能進(jìn)行比較
答案：BCD
3、關(guān)于β系數(shù)的說法中正確的是( )。
A.β系數(shù)等于1，說明一個項目的系統(tǒng)風(fēng)險與資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險相同
B.β系數(shù)大于1，說明一個項目的系統(tǒng)風(fēng)險大于資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險
C.市場組合相對于自己的β系數(shù)是1
D.β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差反映的都是系統(tǒng)風(fēng)險
答案：ABC
4、下列的風(fēng)險對策中屬于接受風(fēng)險的方法有( )。
A.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目
B.將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用
C.租賃經(jīng)營
D.計提存貨跌價準(zhǔn)備
答案：BD
5、下列說法中正確的有( )。
A.R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線就是證券市場線
B.(Rm- Rf)稱為市場風(fēng)險溢價
C.如果風(fēng)險厭惡程度高，那么β就大
D.在這個證劵市場線中，橫軸是(Rm- Rf)，縱軸是必要收益率R
答案：AB
6、下列因素引起的風(fēng)險，投資者不能通過組合投資予以分散的有( )。
A.發(fā)生金融危機(jī)
B.社會經(jīng)濟(jì)衰退
C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗
D.通貨膨脹
答案：ABD
7、下列關(guān)于投資組合風(fēng)險的說法中，正確的有( )。
A.當(dāng)投資充分組合時，那么可以分散掉所有的風(fēng)險
B.充分投資組合的風(fēng)險只包括市場風(fēng)險
C.公司特有風(fēng)險是可分散風(fēng)險
D.市場風(fēng)險是不可分散風(fēng)險
答案：BCD
8、一個組合由兩項資產(chǎn)組成，如果這兩項資產(chǎn)的收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0，下列說法正確的是( )。
A.投資組合的風(fēng)險最小
B.兩項資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性
C.投資組合風(fēng)險分散的效果比負(fù)相關(guān)的分散效果小
D.投資組合風(fēng)險分散的效果比正相關(guān)的風(fēng)險效果大
答案：BCD
9、資本資產(chǎn)定價模型存在一些局限性，包括( )。
A、是對現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險和收益的關(guān)系的最確切的表述
B、依據(jù)歷史資料計算出來的貝他值對未來的指導(dǎo)作用有限
C、資本資產(chǎn)模型建立在一系列假設(shè)之上，但這些假設(shè)與實(shí)際情況有一定的偏差。
D、某些資產(chǎn)的貝他值難以估計
答案：BCD
10、下列表述中正確的有( )。
A.風(fēng)險收益率大小取決于風(fēng)險的大小
B.風(fēng)險收益率大于無風(fēng)險收益率
C.不考慮通貨膨脹的情況下，資金時間價值等于無風(fēng)險收益率
D.風(fēng)險收益率=必要收益率-無風(fēng)險收益率
答案：CD
11、關(guān)于β系數(shù)的說法中錯誤的有( )。
A.資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)的β系數(shù)之和
B.某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率/市場組合的風(fēng)險收益率
C. 某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
D.一項組合的β系數(shù)為0，則該組合沒有風(fēng)險
答案：ACD
12、下列關(guān)于市場組合的說法正確的是( )。
A.市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險
B.市場組合的收益率就是市場平均收益率
C.實(shí)務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的平均收益率代替市場組合的收益率
D.市場組合的貝他系數(shù)為1
答案：ABCD
三、判斷題：
1、相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益率標(biāo)準(zhǔn)差的乘積，其值總是在-1到+1之間( )。
答案：×
2、不管相關(guān)系數(shù)是多少，證劵組合的期望收益率等于組合中各證券的期望收益率的加權(quán)算術(shù)平均數(shù)( )
答案：√
3、如果投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變，只是資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生變化，那么該組合的預(yù)期收益和風(fēng)險都會發(fā)生相應(yīng)的變化( )
答案：×
4、在等比例投資的情況下，兩種證券的組合的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差等于組合中各證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差的簡單算術(shù)平均數(shù)( )
答案：×
5、套利定價理論認(rèn)為，如果某個風(fēng)險因素對不同的資產(chǎn)提供了不同的收益，投資者就可以通過適當(dāng)調(diào)整手中資產(chǎn)種類和比例，即通過所謂的“套利”活動，在不增加風(fēng)險的情況下獲得額外的收益( )
答案：√
6、調(diào)整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的β系數(shù)，從而改變證券投資組合的風(fēng)險和風(fēng)險收益率。( )
答案：√
7、證券市場線反映股票的必要收益率與β值(系統(tǒng)性風(fēng)險)線性相關(guān);而且證券市場線無論對單個證券還是投資組合都是成立的。( )
答案：√
8、市場風(fēng)險溢酬越大，證劵市場線越陡。( )
答案：√
9、有一項組合由證券A和B組成，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%，假定投資比例相同，如果二者之間的相關(guān)系數(shù)為1，則組合標(biāo)準(zhǔn)差為10%，如果相關(guān)系數(shù)為-1，則組合標(biāo)準(zhǔn)差為2%.( )
答案：√
10、風(fēng)險與收益是對等的，風(fēng)險越大那么到期的收益率也就越高( )
答案：×
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