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注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本》考點(diǎn)：期權(quán)的概念與類型
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【知識點(diǎn)】期權(quán)的概念與類型
1.期權(quán)的概念
期權(quán)是指持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出資產(chǎn)的選擇權(quán)利的合約。
(1)投資購買期權(quán)合約，需支付期權(quán)費(fèi)用，只享有權(quán)利，不承擔(dān)義務(wù)。(注：不同于遠(yuǎn)期合約和期貨合約)
(2)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、貨幣等，期權(quán)交易不涉及實(shí)務(wù)交割。
注：股票期權(quán)交易，發(fā)行股票公司不從期權(quán)市場籌集資金，期權(quán)持有人沒有投票權(quán)和分享股利權(quán)利。
2.期權(quán)的類型
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分類標(biāo)準(zhǔn) |
類型 |
闡釋 |
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按期權(quán)執(zhí)行時(shí)間劃分
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美式期權(quán) |
在到期日或到期日之前任何時(shí)間均可執(zhí)行 |
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歐式期權(quán) |
到期日執(zhí)行 |
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按合約賦予持有人的權(quán)利劃分
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看漲期權(quán) |
在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 |
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看跌期權(quán) |
在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 |
【知識點(diǎn)】期權(quán)價(jià)值構(gòu)成
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期權(quán)價(jià)值 |
價(jià)值狀態(tài) |
看漲期權(quán) |
看跌期權(quán) |
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內(nèi)在價(jià)值
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實(shí)值期權(quán) |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格 |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格 |
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平價(jià)期權(quán) |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格 |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格 |
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虛值期權(quán) |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格 |
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格 |
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時(shí)間溢價(jià) |
（1）期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是標(biāo)的股票價(jià)格未來不確定性變化形成的“波動(dòng)的價(jià)值”，而不是時(shí)間等待的“延續(xù)的價(jià)值” |
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