如何選擇最具成長價值的股票
成長性是上市公司的靈魂、股市的生命，是衡量上市公司經(jīng)營狀況和發(fā)展前景的一項非常重要的指標。而主營業(yè)務(wù)增長率和凈利潤增長率就是兩個反映成長性的重要財務(wù)指標。前者體現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的變化趨勢，后者則反映了經(jīng)營效益變動狀況。其中主營業(yè)務(wù)增長率是公司利潤增長的主渠道，能夠反映公司的主要經(jīng)營業(yè)績，比單純分析凈利潤增長趨勢更加重要。
但通過調(diào)查分析，老張發(fā)現(xiàn)在選擇最具成長價值的股票時，首先，應(yīng)注重主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤是否同步增長。
因為從近年以來成長性上市公司看，成長性上市公司絕大部分是主營業(yè)務(wù)突出的。主營業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長是成長性上市公司凈利潤獲得高成長的主要原因，比如機構(gòu)重倉的小商品城、蘇寧電器等。
其次，總股本規(guī)模擴張迅速，每股收益稀釋不明顯的股票也應(yīng)注重。具有良好成長性的上市公司在股本分紅后，仍然保持著較佳的業(yè)績，EPS同樣稀釋但不存在明顯的下降，比如多年主營業(yè)務(wù)突出送配股份較多的貴州茅臺、中集集團等。這類上市公司雖經(jīng)過多年的股本擴張，但仍然保持著EPS的高水準。
另外，也應(yīng)關(guān)注行業(yè)龍頭，但這并不是惟一指標。從市場競爭的角度來講，一個企業(yè)在行業(yè)中規(guī)模越大、資本實力越強，其長期競爭的能力就越強。一方面，規(guī)模經(jīng)濟可產(chǎn)生更多的邊際效益，使其在成本、價格上占有優(yōu)勢；另一方面，巨大的資本實力可以增強公司的抗風(fēng)險能力，并使其在激烈的市場競爭中可以投入更多的'資金開拓市場。按照市場競爭的一般結(jié)果，通常是行業(yè)中最大的幾家成為行業(yè)巨人，絕大多數(shù)中小企業(yè)，不是被兼并，就是被淘汰，所以行業(yè)內(nèi)的前幾名具有穩(wěn)定的成長性。
最具成長性
即最具發(fā)展后勁
從高成長性上市公司產(chǎn)生的行業(yè)背景分析，大部分具有較高成長性的上市公司在行業(yè)內(nèi)均具有較強的競爭能力、產(chǎn)品優(yōu)良、市場占有率和產(chǎn)品延伸性強，但對于此也不能完全依據(jù)這一指標進行成長性上市公司的挖掘。一些上市公司雖然暫時不是行業(yè)內(nèi)龍頭，但其發(fā)展后勁及動力同樣可以積極挖掘。
回顧自己的投資經(jīng)歷，老張發(fā)現(xiàn)，自己雖然注重基本面的分析，關(guān)注上市公司的盈利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但是對于行業(yè)的成長性以及上市公司在行業(yè)中的成長性并不了解。同時自己過去在看到某些上市公
司存在重組或政策性投資收益方面的信息時就積極介入，沒有去分析該上市公司是否存在成長空間有限和成長后勁不足的情況。那么，在重組或者短暫的政策性投資收益過后，股價勢必下跌，特別是對于像老張這樣的以中長線投資為主的投資者來說，收益自然也不會高了。
每個投資者的投資風(fēng)格不同，是選擇穩(wěn)健投資的大盤指標股，還是選擇風(fēng)險與收益均大的重組股因人而異。但事實表明，股市發(fā)展至今，很多選擇成長股、挖掘成長性上市公司并長期持有的投資者，往往能實現(xiàn)更大利潤的投資收益。
從未來市場投資來看，在挖掘具有成長價值的股票投資時，要依據(jù)行業(yè)狀況、上市公司治理、上市公司相對價格等諸多因素考慮。那些僅僅依據(jù)重組或短暫的政策性投資收益而非主營的假成長性上市公司，需要注意防范。
如何選擇最具成長價值的股票 [篇2]
第一步，成長性投資理念的擇股標準
我們所講的成長性是具有價值基礎(chǔ)的成長性投資理念，我們的擇股標準為：
凈利潤增長率大于15%；主營收入增長率大于15%；凈資產(chǎn)增長率大于0；可持續(xù)增長率大于0。
這是一個基本的擇股標準，同時符合上述條件的兩市a股上市公司共有286家，也就是說，這286家上市公司的基本情況符合成長性的投資理念。
第二步，價值投資理念的擇股標準
根據(jù)價值投資理念，我們的擇股標準為：
每股收益大于等于0.2元；每股凈資產(chǎn)大于等于1元；每股股利大于等于0.05元。
經(jīng)過第一步篩選的286家上市公司同時符合上述條件的共有143家，也就是說，這143家上市公司的基本情況符合價值投資理念。
第三步，對投資對象進行債務(wù)風(fēng)險過濾
根據(jù)債務(wù)風(fēng)險較低投資理念，我們的擇股標準為：資產(chǎn)負債率小于70%。
經(jīng)過第二步篩選的143家上市公司同時符合上述條件的共有130家，也就是說，這130家上市公司所承擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險基本在合理的范圍之內(nèi)。
第四步，對投資對象進行經(jīng)營風(fēng)險過濾
根據(jù)經(jīng)營風(fēng)險較低投資理念，我們的擇股標準為：營業(yè)利潤大于0；凈收益營運指數(shù)大于0.75。
經(jīng)過第三步債務(wù)風(fēng)險過濾的130家上市公司同時符合上述條件的共有120家，也就是說，這120家上市公司所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險較小，收益質(zhì)量較好。
第五步，對投資對象進行現(xiàn)金風(fēng)險過濾
根據(jù)現(xiàn)金風(fēng)險較低投資理念，我們的擇股標準為：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于0；現(xiàn)金營運指數(shù)大于0.5。
經(jīng)過第四步經(jīng)營風(fēng)險過濾的120家上市公司同時符合上述條件的共有100家，也就是說，這100家上市公司所承擔(dān)的現(xiàn)金風(fēng)險不是很大，現(xiàn)金的回收情況很好。
第六步，對投資對象進行資本溢價風(fēng)險過濾
根據(jù)資本溢價風(fēng)險較低投資理念，我們的擇股標準為：
市凈率小于6；市盈率小于30。
經(jīng)過第五步現(xiàn)金風(fēng)險過濾的100家上市公司同時符合上述條件的共有72家，也就是說，這72家上市公司所承擔(dān)的資本溢價風(fēng)險不是很大。
第七步，資深證券分析師結(jié)合宏觀經(jīng)濟發(fā)展和政策狀況、以及各行業(yè)景氣狀況、股權(quán)改革方面、股票市場表現(xiàn)等選出50只最具有投資價值的股票
目前中國證券市場發(fā)展趨勢表明，今后的投資理念以價值投資為主，已毋庸置疑，關(guān)鍵是如何對上市公司進行基本面分析，挖掘其內(nèi)在投資價值。我們認為上市公司的所有行為都可以通過其財務(wù)數(shù)據(jù)體現(xiàn)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展景氣程度分析，就可以找到具有投資價值的股票。
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