2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師第一章測(cè)試題及答案

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　案例分析題

　　1、佳寶公司是國(guó)內(nèi)一家知名的家用廚房電器制造商，主要生產(chǎn)三大類廚房用電器，分別是電烤箱、洗碗機(jī)和消毒柜，全部供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。佳寶公司的三種產(chǎn)品市場(chǎng)增長(zhǎng)率分別為：電烤箱的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為4%，洗碗機(jī)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為9%，消毒柜的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為20%。假設(shè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率以10%為分界線，10%以上為高增長(zhǎng)率，10%以下為低增長(zhǎng)率。

　　佳寶公司的三種產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分別為：電烤箱的市場(chǎng)占有率為8%，洗碗機(jī)的市場(chǎng)占有率為30%，消毒柜的市場(chǎng)占有率為30%。以企業(yè)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比衡量企業(yè)的市場(chǎng)占有率高低，某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比大于1表明市場(chǎng)占有率高。佳寶公司三種產(chǎn)品最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率分別為：電烤箱市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是華夏公司，其市場(chǎng)占有率為40%;洗碗機(jī)市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是海藍(lán)公司，其市場(chǎng)占有率為15%;消毒柜市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是達(dá)能公司，其市場(chǎng)占有率為20%。請(qǐng)用波士頓矩陣進(jìn)行分析，并回答以下幾個(gè)問(wèn)題。

　　要求：

　　(1)請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明波士頓矩陣的原理。

　　(2)分析佳寶公司三種產(chǎn)品分別屬于波士頓矩陣中的哪類業(yè)務(wù)，并說(shuō)明其特點(diǎn)。

　　2、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的高速發(fā)展和人民生活水平的提高，食品的安全與健康越來(lái)越受到消費(fèi)者的關(guān)注，綠色、健康的果汁飲料越來(lái)越受到消費(fèi)者的青睞。根據(jù)目前全球飲品的趨勢(shì)。飲料類產(chǎn)品按特質(zhì)分為“樂(lè)趣”、“養(yǎng)身”、“方便”和“健康”四大類。而果汁屬于“健康”一類。消費(fèi)者購(gòu)買果汁的主要?jiǎng)恿κ窍Ｍ�能獲得其中有益健康的成分。大部分消費(fèi)者對(duì)純果汁的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值更為信任，其中追求高品質(zhì)生活的人群，如女性和中老年人更看重純果汁的健康特性，這些人消費(fèi)能力較強(qiáng)，消費(fèi)理念成熟且難以改變。國(guó)內(nèi)果汁市場(chǎng)真正發(fā)展還不到10年，目前國(guó)內(nèi)果汁人均年消費(fèi)量還不到1L，僅相當(dāng)于世界平均水平的1/10，發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平的1/40，因此，果汁市場(chǎng)在中國(guó)仍有巨大的發(fā)展空間。

　　新的《食品安全法》中要求追溯原材料。這對(duì)于那些擁有自身原果生產(chǎn)基地的果汁企業(yè)是很好的機(jī)會(huì)。

　　在各飲料巨頭的暗戰(zhàn)中，果汁飲料市場(chǎng)的爭(zhēng)奪將更為激烈�，F(xiàn)有的果汁飲料市場(chǎng)存在著幾股不同的力量：一是跨國(guó)公司如可口可樂(lè)、百事可樂(lè)等，這也是最強(qiáng)勁的一股力量;二是有臺(tái)灣背景的統(tǒng)一和康師傅;三是匯源、哇哈哈、養(yǎng)生堂等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。整體上看，果汁市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)出兩大特征：一是飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，果汁類飲料品牌眾多;二是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有強(qiáng)大的資金支持，市場(chǎng)宣傳與推廣力度很大。

　　中國(guó)有五千多年的蠶桑文化歷史，種桑養(yǎng)蠶在中國(guó)家喻戶曉，消費(fèi)者對(duì)桑椹的認(rèn)知度較高，具有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　甲公司是一家集科研、生產(chǎn)、銷售為一體的科技型出口企業(yè)，聚焦于桑果汁產(chǎn)品的生產(chǎn)。擁有一支集研究員、博士、碩士在內(nèi)的多學(xué)科高素質(zhì)人才組成的隊(duì)伍。對(duì)桑果的研究已經(jīng)有幾十年的歷史，取得多項(xiàng)技術(shù)專利，對(duì)桑椹的研究已達(dá)到世界領(lǐng)先水平，是國(guó)內(nèi)唯一獲得綠色食品標(biāo)志的果汁類飲品。該公司桑果汁的生產(chǎn)規(guī)模全國(guó)第一，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯。整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程嚴(yán)格按照綠色食品的四個(gè)要求進(jìn)行全程控制：第一，按綠色食品的要求選擇種植基地，擁有1330畝的桑果種植基地。原料基地在大氣、土壤、水資源等方面進(jìn)行嚴(yán)格控制。但這也造成符合要求的基地遠(yuǎn)離城市，運(yùn)輸成本偏高。同時(shí)，桑果生產(chǎn)周期一年只有1季，果實(shí)小，須人工采摘;第二，使用符合綠色食品要求的有機(jī)化肥;第三，產(chǎn)品的加工生產(chǎn)嚴(yán)格按照ISO9001標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。果汁的質(zhì)量、顏色、味道的調(diào)配、果汁的成分和含量的穩(wěn)定性都是同類產(chǎn)品無(wú)法與之相比的;第四，原汁的加工處理嚴(yán)格控制在1:1。產(chǎn)品原汁含量高，純鮮榨，營(yíng)養(yǎng)成份豐富。

　　由于資金的限制，企業(yè)在品牌推廣、企業(yè)與產(chǎn)品的宣傳、渠道的建設(shè)等方面與眾多飲料企業(yè)相比明顯處于劣勢(shì)，企業(yè)產(chǎn)品的知名度不高。由于企業(yè)本身體制問(wèn)題，人才隊(duì)伍的結(jié)構(gòu)明顯重技術(shù)輕市場(chǎng)。銷售隊(duì)伍的建設(shè)落后于產(chǎn)品發(fā)展的需要，產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)缺乏力度。

　　要求：請(qǐng)使用SWOT分析法對(duì)甲公司的環(huán)境進(jìn)行分析。

　　3、承運(yùn)有限公司成立于2001年12月，主要利用互聯(lián)網(wǎng)為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)提供金融信息服務(wù)，主要產(chǎn)品有：網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)、深度分析系統(tǒng)(Level—2)、手機(jī)金融信息等，并擁有“承運(yùn)金融服務(wù)網(wǎng)”綜合性的金融信息門戶網(wǎng)站。2009年12月25日，承運(yùn)公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票，并在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市。

　　為了體現(xiàn)對(duì)股東合理回報(bào)，承運(yùn)公司制定了發(fā)行上市后的股利分配政策：“執(zhí)行支付能力穩(wěn)定的利潤(rùn)分配政策，采取現(xiàn)金或股票方式向股東分配股利，公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”。2010年3月25日，承運(yùn)公司公布了上市后的首份年報(bào)，其利潤(rùn)分配預(yù)案為：按2009年度凈利潤(rùn)10%提取法定盈余公積后，每10股送紅股5股，資本公積轉(zhuǎn)增5股，派10元現(xiàn)金(含稅)。該利潤(rùn)分配預(yù)案經(jīng)2009年度股東大會(huì)審議通過(guò)后實(shí)施。

　　要求：

　　1.簡(jiǎn)要說(shuō)明股利分配戰(zhàn)略的原則體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面;

　　2.簡(jiǎn)要說(shuō)明影響股利分配的因素;

　　3.指出該政策屬于哪種類型的股利分配政策，并說(shuō)明理由。

　　4、甲股份有限公司是一家國(guó)內(nèi)老牌的手機(jī)生產(chǎn)商，技術(shù)在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，生產(chǎn)規(guī)模大，管理水平高，在市場(chǎng)占有較高的份額，在行業(yè)中居領(lǐng)先地位。隨著國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)手機(jī)市場(chǎng)日益飽和，它們利用在同行業(yè)中成本低的優(yōu)勢(shì)，大幅度降低了產(chǎn)品價(jià)格，雖然保住了較大的市場(chǎng)份額，但越來(lái)越感到企業(yè)發(fā)展后勁不足。

　　2013年初，經(jīng)董事會(huì)研究，在聘請(qǐng)世界著名的某管理咨詢公司對(duì)該企業(yè)進(jìn)行診斷和收集、研究國(guó)內(nèi)外同類型企業(yè)的數(shù)據(jù)資料并進(jìn)行分析、演算、模擬后，做出了以下重要決策：

　　(1)在傳統(tǒng)手機(jī)業(yè)務(wù)方面，主要針對(duì)女性手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，并繼續(xù)以規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　(2)根據(jù)國(guó)家頒布的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)。考慮到該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備尋找合適的合作伙伴，合資成立新公司，從事新能源的生產(chǎn)、銷售以及向其他企業(yè)提供新能源方案的咨詢?cè)O(shè)計(jì)和相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。

　　要求：

　　(1)列舉經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的類型，分析甲公司在傳統(tǒng)手機(jī)市場(chǎng)中采取的是什么經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略?

　　(2)列舉公司戰(zhàn)略的類型，分析甲公司進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)采取的是哪種公司戰(zhàn)略?簡(jiǎn)要分析該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　5、E公司是一家成立時(shí)間不長(zhǎng)的企業(yè)。在成立初期，為了在市場(chǎng)上取得較好的成績(jī)，主要投資人就以一個(gè)較高的起點(diǎn)設(shè)立了這家企業(yè)，花巨資購(gòu)買了世界最先進(jìn)的一條生產(chǎn)線，并通過(guò)給予優(yōu)厚的待遇招聘到了一些資深的研發(fā)人員，為他們配備了很好的設(shè)備和環(huán)境，期望能夠在最短的時(shí)間內(nèi)研發(fā)出新產(chǎn)品。E公司的產(chǎn)品質(zhì)量在市場(chǎng)上處于中上游水平，僅位于一家主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之后。產(chǎn)品一經(jīng)推出即得到市場(chǎng)的認(rèn)同，銷售增長(zhǎng)速度很快。針對(duì)該種產(chǎn)品客戶對(duì)售后服務(wù)的要求，E公司主動(dòng)與客戶建立起了結(jié)構(gòu)性關(guān)系，使客戶對(duì)企業(yè)的服務(wù)形成無(wú)法通過(guò)其他途徑彌補(bǔ)的依賴。通過(guò)這種做法，該企業(yè)以優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，獲得了客戶的認(rèn)同，也維持了現(xiàn)有的市場(chǎng)。

　　為了制定自身的發(fā)展戰(zhàn)略，E公司采用五力模型對(duì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)行了分析。部分因素分析如下。

　　(1)本行業(yè)的新進(jìn)入者來(lái)自國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)方面。本行業(yè)是資本和技術(shù)密集型的行業(yè);對(duì)國(guó)外進(jìn)入者，國(guó)家有一定限制以對(duì)本行業(yè)進(jìn)行必要的保護(hù)。

　　(2)本公司產(chǎn)品的主要原材料供應(yīng)商十分集中，采購(gòu)量在各供應(yīng)商之間分布較均勻，主要原材料暫無(wú)替代品。

　　(3)由于本行業(yè)中各企業(yè)提供的產(chǎn)品差異性越來(lái)越小，因此顧客選擇機(jī)會(huì)較多。

　　(4)由于科技進(jìn)步加快，市場(chǎng)上已開(kāi)始出現(xiàn)性能更高的同類產(chǎn)品，只是目前的價(jià)格還略高于傳統(tǒng)產(chǎn)品。

　　為了使得企業(yè)能夠繼續(xù)高速發(fā)展，企業(yè)高層仔細(xì)考慮研究如何激勵(lì)下層管理人員制定實(shí)施戰(zhàn)略的積極性及主動(dòng)性，為企業(yè)效益的增長(zhǎng)而奮斗，并鼓勵(lì)員工具有創(chuàng)新、拼搏的精神，企業(yè)在推行戰(zhàn)略時(shí)是自下而上進(jìn)行的。

　　要求：

　　(1)上述四個(gè)方面的因素分別屬于“五力模型”中的哪個(gè)方面?

　　(2)說(shuō)明每個(gè)因素對(duì)該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的影響。

　　(3)分析判斷企業(yè)采用的戰(zhàn)略實(shí)施模式，并說(shuō)明該模式的局限性。

　　6、ZH集團(tuán)成立于1950年，經(jīng)過(guò)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，現(xiàn)已成為世界上具有相當(dāng)信譽(yù)的綜合型國(guó)際企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涵蓋石油、化肥、橡膠、塑料、化工品、金融、保險(xiǎn)、物流和高科技產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。1997年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)使得公司現(xiàn)金流急劇惡化，境外信用額度大幅下跌，公司75%的資產(chǎn)被不良資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)所占?jí)�，最終引發(fā)了ZH集團(tuán)1998年支付危機(jī)。危機(jī)之后，ZH集團(tuán)主動(dòng)適應(yīng)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的劇烈變化，優(yōu)化資源配置。自2003年起，ZH集團(tuán)由于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的推進(jìn)，由此產(chǎn)生出大量的資金需求。針對(duì)這一需求，ZH集團(tuán)明確這一階段的融資目標(biāo)為：根據(jù)資金需求的特點(diǎn)，選擇期限匹配、幣種匹配、成本最優(yōu)的融資方式，以滿足資金需求的同時(shí)，盡可能降低融資成本并保持穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)。也是在這一時(shí)期，ZH集團(tuán)正式提出融資戰(zhàn)略，即深化集團(tuán)融資集中管理，以直接融資為主，銀行間接融資為必要補(bǔ)充，以結(jié)構(gòu)性融資方式優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)源融資，提高了集團(tuán)長(zhǎng)期資金融資能力。ZH集團(tuán)不同階段融資方式的情況如下表所示：

　　ZH集團(tuán)進(jìn)入發(fā)展階段之后進(jìn)入證券市場(chǎng)，自上市以來(lái)公司每年都發(fā)放現(xiàn)金股利，創(chuàng)造了一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)分紅的歷史記錄，該公司先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)累積的盈余和資金相對(duì)較多時(shí)，才將額外的股利支付給股東。

　　要求：

　　(1)簡(jiǎn)述從融資方式角度，融資戰(zhàn)略的分類，分析ZH集團(tuán)在不同階段的融資方式。

　　(2)判斷ZH集團(tuán)的股利政策;并說(shuō)明影響股利分配戰(zhàn)略的四大主要因素。

　　答案部分

　　1、【正確答案】

　　(1)波士頓矩陣是把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全部產(chǎn)品或業(yè)務(wù)組合作為一個(gè)整體進(jìn)行分析，通常用來(lái)分析企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之間現(xiàn)金流量的平衡問(wèn)題，以便將企業(yè)有限的資源有效地分配到合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中去。

　　(2)佳寶公司洗碗機(jī)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為9%，小于10%，屬于低速增長(zhǎng)。相對(duì)市場(chǎng)占有率為30%÷15%=2，大于1。因此可以判斷洗碗機(jī)屬于現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位，處于成熟的低速增長(zhǎng)市場(chǎng)，市場(chǎng)地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而且能為企業(yè)帶來(lái)大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　消毒柜的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為20%，大于10%，屬于高速增長(zhǎng)，相對(duì)市場(chǎng)占有率為30%÷20%=1.5，大于1，因此可以判斷消毒柜屬于明星業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位，企業(yè)資源的主要消耗者，需要大量投資。企業(yè)應(yīng)對(duì)之進(jìn)行資源傾斜。

　　電烤箱的市場(chǎng)增長(zhǎng)率為4%，小于10%，屬于低速增長(zhǎng)，相對(duì)市場(chǎng)占有率為8%÷40%=0.2，小于1，因此可以判斷電烤箱屬于瘦狗業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、弱競(jìng)爭(zhēng)地位，處于飽和的市場(chǎng)之中，競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利率低，不能成為現(xiàn)金來(lái)源。若能自我維持，則應(yīng)收縮經(jīng)營(yíng)范圍;若是難以為謎，則應(yīng)果斷清理。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“業(yè)務(wù)組合管理模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、【正確答案】

　　優(yōu)勢(shì)：

　�、贀碛写竺娣e桑椹種植基地。該公司擁有1330畝的桑果種植基地，原材料供應(yīng)有了絕對(duì)的保障。

　�、诰哂行酆竦募夹g(shù)優(yōu)勢(shì)。是一家集科研、生產(chǎn)、銷售為一體的科技型出口企業(yè)。擁有一支集研究員、博士、碩士在內(nèi)的多學(xué)科高素質(zhì)人才組成的隊(duì)伍。對(duì)桑果的研究已經(jīng)有幾十年的歷史，取得多項(xiàng)技術(shù)專利，對(duì)桑椹的研究已達(dá)到世界領(lǐng)先水平，是國(guó)內(nèi)唯一獲得綠色食品標(biāo)志的果汁類飲品。

　�、凵９�汁的生產(chǎn)規(guī)模全國(guó)第一，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯。

　　④全程安全質(zhì)量控制。桑果汁的生產(chǎn)嚴(yán)格按照綠色食品的四個(gè)要求進(jìn)行全程控制：第一，按綠色食品的要求選擇種植基地，原料基地在大氣、土壤、水資源等方面進(jìn)行嚴(yán)格控制;第二，使用符合綠色食品要求的有機(jī)化肥;第三，產(chǎn)品的加工生產(chǎn)嚴(yán)格按照IS09001標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。果汁的質(zhì)量、顏色、味道的調(diào)配、果汁的成分和含量的穩(wěn)定性都是同類產(chǎn)品無(wú)法與之相比的;第四，原汁的加工處理嚴(yán)格控制在1:1。產(chǎn)品原汁含量高，純鮮榨，營(yíng)養(yǎng)成份豐富。

　　劣勢(shì)：

　�、俪杀靖�。首先，原材料基地的建設(shè)必須考慮大氣、土壤、水資源等符合綠色食品認(rèn)證要求的因素，造成符合要求的基地遠(yuǎn)離城市，運(yùn)輸成本偏高;其次，桑果生產(chǎn)周期1年只有1季，果實(shí)小，須人工采摘。

　�、谥�名度低。由于資金的限制，企業(yè)在品牌推廣、企業(yè)與產(chǎn)品的宣傳、渠道的建設(shè)等方面與眾多飲料企業(yè)相比明顯處于劣勢(shì)，企業(yè)產(chǎn)品的知名度不高。

　�、垆N售力量偏弱。由于企業(yè)本身體制問(wèn)題，人才隊(duì)伍的結(jié)構(gòu)明顯重技術(shù)輕市場(chǎng)。銷售隊(duì)伍的建設(shè)落后于產(chǎn)品發(fā)展的需要，產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)缺乏力度。

　　機(jī)會(huì)：

　�、偈袌�(chǎng)發(fā)展空間巨大。國(guó)內(nèi)果汁市場(chǎng)真正發(fā)展還不到10年，目前國(guó)內(nèi)果汁人均年消費(fèi)量還不到1L，僅相當(dāng)于世界平均水平的1/10，發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平的1/40，因此，果汁市場(chǎng)在中國(guó)仍有巨大的發(fā)展空間。

　�、谙�費(fèi)者對(duì)綠色健康食品的追求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的高速發(fā)展和人民生活水平的提高，食品的安全與健康越來(lái)越受到消費(fèi)者的關(guān)注，綠色、健康的果汁飲料越來(lái)越受到消費(fèi)者的青睞。

　�、邸妒称钒踩�法》實(shí)施的良機(jī)。新的《食品安全法》中要求追溯原材料。

　　④桑果的種植歷史悠久中國(guó)有五千多年的蠶桑文化歷史，種桑養(yǎng)蠶在中國(guó)家喻戶曉，市場(chǎng)基礎(chǔ)較好。

　　威脅：

　�、亠嬃鲜袌�(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，果汁類飲料品牌眾多。

　�、诟�(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有強(qiáng)大的資金支持，市場(chǎng)宣傳與推廣力度很大。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“業(yè)務(wù)組合管理模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、【正確答案】

　　1.股利分配戰(zhàn)略的原則主要體現(xiàn)在以下方面：

　　(1)股利分配戰(zhàn)略應(yīng)優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施所需的資金，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致。

　　(2)股利分配戰(zhàn)略應(yīng)能傳達(dá)管理部門想要傳達(dá)的信息，盡力創(chuàng)造并維持一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境。

　　(3)股利分配戰(zhàn)略必須把股東們的短期利益―支付股利，與長(zhǎng)期利益―增加內(nèi)部積累很好地結(jié)合起來(lái)。

　　2.選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析股利分配的制約和影響因素。

　　影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有：

　　(1)法律因素：①資本限制;②償債能力的限制;③內(nèi)部積累的限制。

　　(2)債務(wù)(合同)條款因素。①營(yíng)運(yùn)資金(流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債)低于某一水平，企業(yè)不得支付股利;②企業(yè)只有在新增利潤(rùn)的條件下才可進(jìn)行股利分配;③企業(yè)只有先滿足累計(jì)優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配。這些條件在一定程度上保護(hù)了債權(quán)人和優(yōu)先股東的利益。

　　(3)股東類型因素

　　企業(yè)的股利分配最終要由董事會(huì)來(lái)確定。董事會(huì)是股東們的代表，在制定股利戰(zhàn)略時(shí)，必須尊重股東們的意見(jiàn)。股東類型不同，其意見(jiàn)也不盡相同，大致可分為以下幾種：

　�、贋楸ＷC控制權(quán)而限制股利支付;

　�、跒楸芏惖哪康亩�限制股利支付;

　　③為了取得收益而要求支付股利;

　�、転榛乇茱L(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利;

　　⑤不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)。

　　(4)經(jīng)濟(jì)因素

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況與趨勢(shì)會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而影響股利分配。影響股利分配的具體經(jīng)濟(jì)因素有：①現(xiàn)金流量因素;②籌資能力因素;③投資機(jī)會(huì)因素;④公司加權(quán)資金成本;⑤股利分配的慣性。

　　綜合以上各種因素對(duì)股利分配的影響，企業(yè)就可以擬定出可行的股利分配的備選方案。此后，企業(yè)還需按照企業(yè)戰(zhàn)略的要求對(duì)這些方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)，才能從中選出與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致的股利分配方案來(lái)，確定企業(yè)在未來(lái)戰(zhàn)略期間內(nèi)的股利戰(zhàn)略，并予以實(shí)施。

　　3.承運(yùn)公司股利分配政策采用固定股利支付率政策。

　　理由：承運(yùn)公司股利政策包括“公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“分配戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、【正確答案】

　　(1) ①經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，也稱競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，包括三種基本的戰(zhàn)略類型：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略。其中集中化戰(zhàn)略根據(jù)實(shí)施方法可分為單純集中化、成本集中化、差別集中化和業(yè)務(wù)集中化。

　　②在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)手機(jī)中，該企業(yè)主要針對(duì)女性手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，并繼續(xù)以規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。針對(duì)女性手機(jī)市場(chǎng)，表明是集中化戰(zhàn)略，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)表明依靠低成本大幅度降低產(chǎn)品價(jià)格，二者綜合可以判斷該企業(yè)采取的是成本集中化。

　　(2)①公司戰(zhàn)略的類型包括成長(zhǎng)型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略三種。

　　②甲公司進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)，是在現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上增加新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因此屬于多元化戰(zhàn)略。由于甲公司是投資于其他行業(yè)，開(kāi)拓出與現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域沒(méi)有關(guān)系的業(yè)務(wù)，因此，屬于多元化戰(zhàn)略中的不相關(guān)多元化。

　�、鄱嘣�化戰(zhàn)略有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。但該戰(zhàn)略也存在分散企業(yè)資源，增加管理難度和運(yùn)作費(fèi)用等問(wèn)題。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的內(nèi)涵與類型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、【正確答案】

　　(1)因素1屬于新進(jìn)入者的威脅因素。因素2屬于供應(yīng)商的議價(jià)能力因素。因素3屬于購(gòu)買商的議價(jià)能力因素。因素4屬于替代品的威脅因素。

　　(2)該行業(yè)存在新進(jìn)入者，這會(huì)對(duì)現(xiàn)有企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力。新進(jìn)入者來(lái)自于國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)方面。由于本行業(yè)是資本和技術(shù)密集型的行業(yè)，因此具有一定的進(jìn)入壁壘，在一定程度上限制了新進(jìn)入者的威脅。同時(shí)，由于國(guó)家有一定限制以對(duì)本行業(yè)進(jìn)行必要的保護(hù)，因此來(lái)自于國(guó)外的新進(jìn)入者的威脅不大。加上E公司主動(dòng)與客戶建立起了結(jié)構(gòu)性關(guān)系，使客戶對(duì)企業(yè)的服務(wù)形成無(wú)法通過(guò)其他途徑彌補(bǔ)的依賴，也進(jìn)一步限制了新進(jìn)入者的威脅。綜合看來(lái)，新進(jìn)入者的威脅不大。

　　對(duì)于供應(yīng)商的議價(jià)能力分析：由于產(chǎn)品的主要原材料供應(yīng)商十分集中，采購(gòu)量在各供應(yīng)商之間分布較均勻，主要原材料暫無(wú)替代品，因此供應(yīng)商的議價(jià)能力較強(qiáng)。

　　對(duì)于購(gòu)買商的議價(jià)能力分析：由于不同企業(yè)產(chǎn)品的差異性越來(lái)越小，顧客的選擇機(jī)會(huì)較多，轉(zhuǎn)換成本相對(duì)較低，因此，購(gòu)買商的議價(jià)能力較強(qiáng)。

　　對(duì)于替代品威脅分析：市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了性能更高的同類產(chǎn)品，存在替代品威脅。但由于替代品目前的價(jià)格還略高于傳統(tǒng)產(chǎn)品，因此短期內(nèi)威脅并不明顯。

　　(3)該企業(yè)采用的是增長(zhǎng)型模式。

　　理由：該模式的特點(diǎn)是企業(yè)總經(jīng)理考慮如何激勵(lì)下層管理人員制定實(shí)施戰(zhàn)略的積極性及主動(dòng)性，為企業(yè)效益的增長(zhǎng)而奮斗。這種模式鼓勵(lì)員工的首創(chuàng)精神，企業(yè)戰(zhàn)略不是自上而下的推行，而是自下而上的產(chǎn)生。

　　這種模式的局限性是要求企業(yè)有很好的戰(zhàn)略實(shí)施支持系統(tǒng)，否則很難取得預(yù)期成效。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“戰(zhàn)略分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、【正確答案】

　　(1)從融資方式角度，融資戰(zhàn)略分為內(nèi)部融資戰(zhàn)略、債務(wù)融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略和銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。

　　ZH集團(tuán)在基礎(chǔ)階段，以間接融資為主，主要采取的是債務(wù)融資戰(zhàn)略;

　　ZH集團(tuán)在發(fā)展階段，以直接和間接相結(jié)合的方式融資，采用了多種債務(wù)融資方式，并新增了股權(quán)融資，采取的是債權(quán)融資與股權(quán)融資相結(jié)合的方式;

　　ZH集團(tuán)在成熟階段，利用了直接、間接和結(jié)構(gòu)性表外融資的方式，表現(xiàn)為債務(wù)融資、股權(quán)融資以及銷售資產(chǎn)融資相結(jié)合的戰(zhàn)略。

　　(2)ZH集團(tuán)采用的是低正常股利加額外股利戰(zhàn)略

　　股利分配戰(zhàn)略的主要影響因素：法律因素、債務(wù)(合同)條款因素、股東類型因素、經(jīng)濟(jì)因素。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“融資戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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