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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》考試案例分析題：權(quán)益融資方式

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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》考試案例分析題：權(quán)益融資方式

　　甲公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價(jià)格為10元。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項(xiàng)目。關(guān)于該投資項(xiàng)目的相關(guān)事項(xiàng)公司組織了專項(xiàng)討論會(huì)，各參會(huì)人員的發(fā)言要點(diǎn)如下：

　　總經(jīng)理：我們公司一直以來都是經(jīng)營電子產(chǎn)品，本次計(jì)劃投資的液晶顯示屏項(xiàng)目屬于在公司原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上進(jìn)入新領(lǐng)域的第一步，對(duì)于公司的未來發(fā)展至關(guān)重要，應(yīng)當(dāng)引起足夠的重視。

　　市場部經(jīng)理：投資液晶顯示屏項(xiàng)目要對(duì)外部的環(huán)境進(jìn)行分析，衡量進(jìn)入該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研人員發(fā)現(xiàn)，政府對(duì)這類項(xiàng)目是持鼓勵(lì)態(tài)度的，對(duì)符合條件的企業(yè)會(huì)給予一些政策支持。但是現(xiàn)有市場中已經(jīng)存在一些同類企業(yè)，不過都還處在起步階段。

　　財(cái)務(wù)部經(jīng)理：進(jìn)行融資戰(zhàn)略選擇要遵循一定的原則，根據(jù)公司目前的資本結(jié)構(gòu)，該項(xiàng)目的融資16000萬元可以采取以下兩種融資方案。

　　方案一：以目前股數(shù)10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價(jià)格為8元/股。

　　方案二：按照目前市價(jià)定向增發(fā)股票1600萬股。

　　假設(shè)不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言要點(diǎn)，判斷采用的公司戰(zhàn)略類型。

　　2.根據(jù)市場部經(jīng)理的發(fā)言要點(diǎn)，分析調(diào)研人員進(jìn)行了哪些外部環(huán)境分析。

　　3.根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點(diǎn)，指出融資戰(zhàn)略選擇的原則有哪些，財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言體現(xiàn)了什么原則。假設(shè)方案一可行并且所有股東均參與配股，計(jì)算配股除權(quán)價(jià)格及每份股票的配股權(quán)價(jià)值。

　　4.根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點(diǎn)，指出通常情況下公司進(jìn)行定向增發(fā)的目的有哪些。

　　【正確答案】

　　1.甲公司采用的是多元化戰(zhàn)略中的相關(guān)多元化。

　　理由：多元化戰(zhàn)略是指在現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上增加新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)營戰(zhàn)略。甲公司投資的液晶顯示屏項(xiàng)目屬于在公司原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上進(jìn)入新領(lǐng)域，而且都是電子產(chǎn)品，具有相關(guān)性，所以屬于相關(guān)多元化。

　　2.調(diào)研人員進(jìn)行了宏觀環(huán)境分析和行業(yè)環(huán)境分析。

　　政府對(duì)這類項(xiàng)目是持鼓勵(lì)態(tài)度的，對(duì)符合條件的企業(yè)會(huì)給予一些政策支持。屬于宏觀環(huán)境分析中的政治環(huán)境因素分析。

　　現(xiàn)有市場中已經(jīng)存在一些同類企業(yè)，不過都還處在起步階段。屬于行業(yè)環(huán)境分析中的行業(yè)競爭程度分析。

　　3.融資戰(zhàn)略選擇的原則包括：

　　①融資低成本原則。

　�、谌谫Y規(guī)模適度原則。

　　③融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則。

　�、苋谫Y時(shí)機(jī)最佳原則。

　　⑤融資風(fēng)險(xiǎn)可控原則。

　　財(cái)務(wù)部經(jīng)理發(fā)言中考慮到公司目前的資本結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了融資戰(zhàn)略選擇中的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則。

　　配股除權(quán)價(jià)格=(10000×10+8×10000×0.2)/(10000+10000×0.2)=9.67(元/股)

　　每份股票的配股權(quán)價(jià)值=(9.67-8)/5=0.33(元)