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期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)
《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》是2010年7月中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社出版的圖書(shū)，作者是《全國(guó)期貨從業(yè)人員資格考試輔導(dǎo)用書(shū)》編寫(xiě)組。下面小編為大家整理了期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)，歡迎大家瀏覽。
期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu) 篇1
(一)期貨公司的性質(zhì)與特征
期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。
與其他金融機(jī)構(gòu)相比，期貨公司具有明顯的差異性：
第一，期貨公司是依托從商品、資本、貨幣市場(chǎng)等衍生出來(lái)的市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。第二，期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)往往成為期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源。第三，期貨公司高度重視客戶利益，面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問(wèn)題以及客戶與公司的委托代理問(wèn)題。
(二)期貨公司的界定
期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn);為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn);為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。
(三)期貨公司的業(yè)務(wù)管理
1、對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度
2、期貨公司的業(yè)務(wù)類型
我國(guó)期貨公司除了可以從事傳統(tǒng)的境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，符合條件的公司還可從事境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以及期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務(wù)。分為境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：一是期貨、期權(quán)及其他金融衍生品;二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等;三是中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守合同約定，不得超出前款規(guī)定的范圍，且應(yīng)當(dāng)與客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相匹配。
(四)期貨公司的功能與作用
功能：
第一，期貨公司作為銜接場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場(chǎng)的交易成本。
第二，期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱程度。
第三，期貨公司可以高效率地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的職能，并通過(guò)結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的'發(fā)生。
第四，期貨公司可以通過(guò)專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。
(五)期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度與相關(guān)要求
1、完善的期貨公司治理結(jié)構(gòu)
(1)期貨公司獨(dú)立性的要求。
(2)設(shè)定股東及實(shí)際控制人與期貨公司之間出現(xiàn)重大事項(xiàng)時(shí)的通知義務(wù)。
(3)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)(或監(jiān)事)。
獨(dú)立董事不得在期貨公司擔(dān)任董事會(huì)以外的職務(wù)，不得與本期貨公司存在可能妨礙其作出獨(dú)立、客觀判斷的關(guān)系。
(4)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官。
2、建立有效的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度
(1)期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。
(2)期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度
(3)期貨公司應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
3、期貨公司對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理
期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部、分公司等分支機(jī)構(gòu)的管理包括三個(gè)層次：
一是期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，不得與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)管理分支機(jī)構(gòu)，不得將分支機(jī)構(gòu)承包、租賃或者委托給他人經(jīng)營(yíng)管理。
二是分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不得超出期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，并應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定。
三是期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”。所謂“四統(tǒng)一”是指期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。
期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu) 篇2
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1.以短期資金利率（STIR）、短期存單和債券等利率類金融工具為期貨合約交易標(biāo)的物的期貨品種稱為利率期貨（Interest Rate Futures）。
2.利率期貨價(jià)格與市場(chǎng)利率的關(guān)系：一般地，利率期貨價(jià)格和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)關(guān)系。如果市場(chǎng)利率上升，利率期貨價(jià)格將會(huì)下跌；反之，如果市場(chǎng)利率下降，利率期貨價(jià)格將會(huì)上漲。
3.作用：投資者可以利用利率期貨管理和對(duì)沖利率波動(dòng)所引起的相關(guān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
�。ǘ├势谪浐霞s標(biāo)的
利率期貨合約的標(biāo)的主要可分為貨幣資金的借貸、短期存單和債券三大類。
1.歐洲美元（Eurodollar）
�。�1）歐洲美元是指美國(guó)境外的金融機(jī)構(gòu)或美國(guó)金融機(jī)構(gòu)設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款和美元貸款，是離岸美元。
�。�2）這種美國(guó)境外美元存貸業(yè)務(wù)開(kāi)始于歐洲，因此稱為“歐洲美元”。
�。�3）歐洲美元不受美國(guó)政府監(jiān)管，不需提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動(dòng)限制。
（4）歐洲美元與美國(guó)境內(nèi)流通的美元是同一貨幣，具有同等價(jià)值。
�。�5）歐洲美元出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代初，曾因其具有供應(yīng)充裕、運(yùn)用靈活、存貸不受任何國(guó)家管匯法令的干預(yù)和限制等特點(diǎn)，為各國(guó)政府或大企業(yè)提供了巨額資金，對(duì)第二次世界大戰(zhàn)后西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展起了積極的推動(dòng)作用。
�。�6）在美國(guó)本土之外，最大的、最有指標(biāo)意義的歐洲美元交易市場(chǎng)在倫敦，歐洲美元已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)上最重要的融資工具之一。
2.歐元銀行間拆放利率（Euro Interbank Offered Rate，Euribor）
�。�1）歐元銀行間拆放利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開(kāi)始使用。
�。�2）Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1－12個(gè)月等各種不同期限的利率，最長(zhǎng)的'期限為1年。最常見(jiàn)的期限是隔夜、1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9月和12個(gè)月，確定方法類似于倫敦銀行間拆放利率（Libor）。
�。�3）Euribor是歐洲市場(chǎng)歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，其發(fā)布時(shí)間為歐洲中部時(shí)間的上午11時(shí)，以365日為1年計(jì)息。
3.美國(guó)國(guó)債（U.S. Treasury Securities）
�。�1）美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)將國(guó)債分為短期國(guó)債（T－bills）、中期國(guó)債（T－Notes）和長(zhǎng)期國(guó)債（T－Bonds）三類。美國(guó)短期國(guó)債是指償還期限不超過(guò)1年的國(guó)債，美國(guó)中期國(guó)債是指償還期限在1－10年之間的國(guó)債，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年以上的國(guó)債。
�。�2）美國(guó)短期國(guó)債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。比如，1000000美元的13周國(guó)債，按照2%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，其發(fā)行價(jià)為995000美元，到期兌付1000000美元，因此5000美元的差價(jià)相當(dāng)于利息，則：
年貼現(xiàn)率＝5000÷1000000×4×100%＝2%
年收益率＝5000÷995000×4×100%＝2.01%
年收益率大于貼現(xiàn)率
�。�3）美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。附息國(guó)債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。比如，10年期國(guó)債的票面利率為3%，面值為100000美元，每半年付息一次，則債券持有人每隔半年可得到1500美元的利息；10年期滿時(shí)，債券持有人將得到101500美元，即在得到最后一期1500美元利息的同時(shí)收回100000美元本金。
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