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證券訴訟需建立索賠信息披露制度
導(dǎo)語：中證中小投資者服務(wù)中心2017年4月27日發(fā)布公告，征集因安碩信息誤導(dǎo)性陳述利益受損的中小投資者，支持投資者向高鳴(安碩信息原董事長)、曹豐(安碩信息原董秘)及安碩信息提起索賠訴訟。
這是投服中心繼對匹凸匹、康達(dá)新材之后第二次向中小投資者公開發(fā)布征集公告，向特定上市公司提起證券支持訴訟。
去年12月，安碩信息、高鳴和曹豐三責(zé)任主體因誤導(dǎo)性陳述，遭證監(jiān)會行政處罰。本次投服中心將高鳴作為第一被告，要求其承擔(dān)首要賠償責(zé)任，將曹豐和安碩信息作為共同被告承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，這個舉措具有非常重要的現(xiàn)實意義和引領(lǐng)作用。
《證券法》第69條規(guī)定，發(fā)行人、上市公司虛假陳述的，發(fā)行人、上市公司承擔(dān)賠償責(zé)任;發(fā)行人、上市公司的董監(jiān)高以及保薦人、承銷的證券公司等承擔(dān)連帶賠償責(zé)任;控股股東、實控人有過錯的，應(yīng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任�，F(xiàn)實案例中，上市公司虛假陳述的賠償主體大多是上市公司，較少追究到董監(jiān)高、控股股東的連帶賠償責(zé)任。
董監(jiān)高、實控人等利用上市公司法人資格虛假陳述，獲得直接或間接利益，然后將責(zé)任一古腦兒推給上市公司，顯然很不合理。有些獲賠投資者或已拋售離場，讓上市公司作為賠償主體，等于讓后來買入的股東賠償一部分錢，更無公平性。2003年最高法《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》(下文簡稱《若干規(guī)定》)規(guī)定，虛假陳述證券民事賠償案件的被告包括發(fā)起人、控股股東或?qū)嶋H控制人、發(fā)行人或上市公司、中介服務(wù)機構(gòu)等;在安碩案中，高勇、高鳴為公司實控人，且高鳴作為時任董事長，成為虛假陳述第一被告，追究其首要賠償責(zé)任理所當(dāng)然。事在人為，是誰策劃、實施的虛假陳述，就理應(yīng)由誰承擔(dān)責(zé)任，天經(jīng)地義，上市公司最多只承擔(dān)兜底責(zé)任。對此，《證券法》修改時或應(yīng)考慮修訂第69條。
本次投服中心提供證券支持訴訟，需接受中小投資者的委托，投資者向投服中心遞交證據(jù)材料，即視為投資者同意投服中心支持索賠訴訟。此前有些投資者可能就索賠事項已與其他律師形成委托關(guān)系，這種情況投服中心不予受理，但這些投資者同樣可依法獨立維權(quán)。由此，安碩信息虛假陳述索賠，可能形成投服中心與其他獨立維權(quán)投資者“并肩作戰(zhàn)”的情形。
依據(jù)《若干規(guī)定》，既有單獨訴訟也有共同訴訟的，法院可通知提起單獨訴訟的原告參加共同訴訟;共同訴訟的原告人數(shù)應(yīng)在開庭審理前確定，原告人數(shù)眾多的可推選二至五名訴訟代表人，訴訟代表人應(yīng)經(jīng)過其所代表的原告特別授權(quán)。這就是說，在虛假陳述共同訴訟案中，投服中心為部分投資者提供支持訴訟，成為共同訴訟之中的一名訴訟代表人，但還需選出一名至四名訴訟代表人，總共二至五名訴訟代表人，實現(xiàn)相互監(jiān)督，防止訴訟代表人與被告之間產(chǎn)生不當(dāng)?shù)睦骊P(guān)聯(lián)。
投服中心作為訴訟代表人，委派公益律師或工作人員參與訴訟，履行的是公益義務(wù)，有一定經(jīng)費支撐。但其他投資者若當(dāng)選訴訟代表人，付出了大量時間精力，而訴訟成果則由所有投資者分享，這或許要考慮激勵機制，或可將訴訟獲賠的一定比例資金獎勵給訴訟代表人。
還有，如何確保訴訟代表人能切實代表利益受損中小投資者利益、而不會讓被告所收買，這還需建立科學(xué)嚴(yán)密的選舉制度;代表人不僅要有較強的組織能力，還要有一定的聲譽，最好自身還持有一定數(shù)量的上市公司股份，這是訴訟代表人爭取維護(hù)投資者權(quán)益的最大動力源泉。而且，如果訴訟代表人在訴訟中不能履行職責(zé)或損害當(dāng)事人合法權(quán)益的，應(yīng)賦予投資者重新選擇訴訟代表人的權(quán)利，另行選定代表人，對此也應(yīng)有機制保障。
無疑，與此相關(guān)聯(lián)，還需建立索賠訴訟信息的及時披露制度。訴訟代表人在與被告達(dá)成賠償方案之前，應(yīng)將方案相關(guān)內(nèi)容告知投資者，由投資者討論并投票決定是否接受。法院在批準(zhǔn)和解方案前，也可繼續(xù)實質(zhì)性審查和解方案，防止形成過度偏向性的和解方案。
證券民事賠償訴訟涉及千千萬萬投資者，投服中心理應(yīng)在其中發(fā)揮支持維權(quán)作用，但投資者利益多元、意見不容易統(tǒng)一，投服中心也難大包大攬，需與其他投資者訴訟代理人通力合作。
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