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2017年證券從業(yè)考試投資分析必備筆記
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公司基本分析
一、公司行業(yè)地位分析
行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。
二、公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析
區(qū)位，或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)區(qū)位，是指地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)及其輻射范圍。
具體來(lái)講，可以通過(guò)以下幾個(gè)方面進(jìn)行上市公司的區(qū)位分析：
(一)區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件
自然和基礎(chǔ)條件包括礦產(chǎn)資源、水資源、能源、交通、通訊設(shè)施等，它們?cè)趨^(qū)位經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用，也對(duì)區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展起著重要的限制或促進(jìn)作用。
(二)區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策
為了促進(jìn)區(qū)位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)?shù)卣话愣紩?huì)相應(yīng)地制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，提出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，確定區(qū)位優(yōu)先發(fā)展和扶植的產(chǎn)業(yè)，并給予相應(yīng)的財(cái)政、信貸及稅收等諸多方面的優(yōu)惠措施。
(三)區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色
所謂經(jīng)濟(jì)特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟(jì)與區(qū)位外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系和互補(bǔ)性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢(shì)。它包括區(qū)位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀等有別于其他區(qū)位的特色。
三、公司產(chǎn)品分析
產(chǎn)品分析包括三個(gè)內(nèi)容：產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力分析、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分析、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略分析。
(一)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力
產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力主要從成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)等三個(gè)方面進(jìn)行分析。
成本優(yōu)勢(shì)是指公司的產(chǎn)品依靠低成本獲得高于同行業(yè)其他企業(yè)的盈利能力。
技術(shù)優(yōu)勢(shì)是指公司擁有的比同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及其研究與開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力。
質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)是指公司的產(chǎn)品以高于其他公司同類(lèi)產(chǎn)品的質(zhì)量贏得市場(chǎng)，從而取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成本相等或成本近似的情況下，具有質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的公司往往在該行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。
(二)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況
產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況通�？梢詮膬蓚�(gè)方面進(jìn)行考查：其一，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)的地域分布情況。其二，公司產(chǎn)品在同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)上的占有率。
按照公司產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)的地域分布情況，公司的銷(xiāo)售市場(chǎng)可劃分為地區(qū)型、全國(guó)型和世界范圍型。市場(chǎng)地域的范圍能大致地估計(jì)一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)能力和實(shí)力。
市場(chǎng)占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售量占該類(lèi)產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)售總量的比例。市場(chǎng)占有率越高，表示公司的經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，公司的銷(xiāo)售和利潤(rùn)水平越好、越穩(wěn)定。
例5—1(2012年3月真題·判斷題)對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有通常可以從兩 方面考查：一、公司產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)的地域分布情況;二、公司產(chǎn)品在同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)上的占有率。( )
【參考答案】√
(三)產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略
品牌是一個(gè)商品名稱(chēng)和商標(biāo)的總稱(chēng)，它可以用來(lái)辨別一個(gè)賣(mài)者或賣(mài)者集團(tuán)的貨物或勞務(wù)，以便同競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品相區(qū)別。品牌具有產(chǎn)品所不具有的開(kāi)拓市場(chǎng)的多種功能：一是品牌具有創(chuàng)造市場(chǎng)的功能;二是品牌具有聯(lián)合市場(chǎng)的功能;三是品牌具有鞏固市場(chǎng)的功能。
公司分析概述
一、公司與上市公司的含義
公司是指依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。
我國(guó)《公司法》有關(guān)條款所揭示的公司本質(zhì)特征，我國(guó)的公司應(yīng)指全部資本由股東出資構(gòu)成，股東以其認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購(gòu)的股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的依《公司法》成立的企業(yè)法人。
按公司股票是否上市流通分為：上市公司、非上市公司。根據(jù)我國(guó)《公司法》規(guī)定，我國(guó)的上市公司是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。
證券投資分析中公司分析的對(duì)象主要是指上市公司。
二、公司分析的意義
對(duì)于具體投資對(duì)象的選擇最終都將落實(shí)在微觀層面的上市公司分析上(市場(chǎng)指數(shù)投資除外)。
公司分析中最重要的是公司財(cái)務(wù)狀況分析。財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。
就投資者個(gè)人而言，宏觀面分析與中觀面分析難度較大，不具備分析基礎(chǔ)，而相對(duì)簡(jiǎn)單、直接且行之有效的就是公司分析。
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