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2016年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章練習(xí)題:
1.屬于混合籌資方式的是( )。
A.發(fā)行債券
B.發(fā)行優(yōu)先股
C.商業(yè)信用
D.公開發(fā)行股票
2.相對(duì)于發(fā)行普通股股票，利用留存收益方式籌資的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)
B.資本成本較低
C.促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓
D.可以大量籌集資金
3.相比吸收直接投資，屬于發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn)是( )。
A.由于發(fā)行股票的手續(xù)費(fèi)高，導(dǎo)致其資本成本高
B.能提高公司社會(huì)聲譽(yù)
C.能夠盡快形成生產(chǎn)能力
D.容易進(jìn)行信息溝通
4.在吸收直接投資中，不屬于將特定的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的形式是( )。
A.上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券
B.上市公司發(fā)行的一般債券
C.金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán)
D.國(guó)有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國(guó)投資者，企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)
5.與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資方式的缺點(diǎn)是( )。
A.容易分散公司的控制權(quán)
B.資本成本較低
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
D.不易形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)
6.相對(duì)于發(fā)行股票和公司債券而言，不屬于長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.籌資速度快
B.資本成本較低
C.款項(xiàng)使用靈活
D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小
7.乙想購買某公司2015年3月1日經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行3年期到期一次還本并按年付息的債券，面值總額為1000元，票面利率為12%。如果發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為 8%，已知(P/A，8%，3)=2.5771，(P/F，8%，3)=0.7938。則該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為( )元。
A.1013.05
B.1150.03
C.1310.05
D.1103.05
8.甲公司2015年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是( )。
A.經(jīng)營(yíng)租賃
B.售后回租
C.杠桿租賃
D.直接租賃
9.商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.資本成本低
B.不受外部環(huán)境的影響
C.容易獲得
D.可以提升企業(yè)信用水平
10.下列各項(xiàng)費(fèi)用中，屬于資本成本中用資費(fèi)用的是( )。
A.支付的借款手續(xù)費(fèi)
B.向股東支付股利
C.支付發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)
D.支付發(fā)行股票的手續(xù)費(fèi)
11.某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面年利率10%，發(fā)行費(fèi)用率為2.5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬元，該債券的資本成本為( )。
A.8.33%
B.6.41%
C.6.25%
D.8.55%
12.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用為市價(jià)的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為( )。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
13.某公司普通股股票β系數(shù)為1.6，此時(shí)一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12%，則該公司普通股股票的資本成本為( )。
A.12.8%
B.23.2%
C.16.8%
D.19.2%
14.A公司現(xiàn)普通股的市價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)用為每股2元，今年剛剛發(fā)放的股利為每股0.8元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)4%，則該公司留存收益的資本成本為( )。
A.9.33%
B.9.55%
C.5.55%
D.5.33%
15.加權(quán)資本成本是各種籌資方式的資本成本的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種籌資方式的資金占( )的比重。
A.全部資金
B.實(shí)收資本
C.債務(wù)資金
D.權(quán)益資本
16.最佳資本結(jié)構(gòu)是指( )。
A.股東資本成本率最低、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)
B.平均資本成本率最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)
C.債務(wù)資本成本率最低、債務(wù)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)
D.平均資本成本率最大
17.甲企業(yè)現(xiàn)處于成熟期，發(fā)展穩(wěn)定，且企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，擬投資新項(xiàng)目籌資100萬，應(yīng)采用的籌資方式為( )。
A.吸收直接投資
B.發(fā)放普通股股票
C.銀行借款
D.利潤(rùn)留存
18.利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，下列說法不正確的是( )。
A.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，兩種籌資方式下的每股收益相同
19.按照剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)是40%的負(fù)債資金，60%的股權(quán)資金，明年計(jì)劃投資2500萬元，今年年末股利分配時(shí)，應(yīng)從稅后利潤(rùn)中保留( )萬元用于投資需要。
A.450
B.550
C.1050
D.1500
20.每年發(fā)放的股利固定在一定的水平上，并在一定時(shí)期內(nèi)保持不變的股利分配政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
21.企業(yè)擬采用剩余股利政策的理由是( )。
A.穩(wěn)定的發(fā)放股利
B.保持理想的資本結(jié)構(gòu)
C.穩(wěn)定股價(jià)
D.靈活掌握資金的調(diào)配
22.甲公司采用的是固定股利支付率政策，上年發(fā)放的股利為50萬元，凈利潤(rùn)為500萬元，若今年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為700萬元，則甲公司可以發(fā)放的股利為( )萬元。
A.50
B.70
C.700
D.60
23.“股利支付率越高，公司股票價(jià)格越大，公司價(jià)值提高”，這種觀點(diǎn)符合下列理論的是( )。
A.所得稅差異理論
B.信號(hào)傳遞理論
C.“在手之鳥”理論
D.代理理論
24.下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是( )。
A.每股收益除以每股股利
B.每股股利除以每股收益
C.每股股利除以每股市價(jià)
D.每股收益除以每股市價(jià)
25.以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付股利的形式屬于( )。
A.股票股利
B.現(xiàn)金股利
C.負(fù)債股利
D.財(cái)產(chǎn)股利
1.下列各項(xiàng)關(guān)于企業(yè)籌集資金原因的表述中，正確的有( )。
A.為了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，籌集企業(yè)資本金
B.企業(yè)發(fā)展良好，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模
C.企業(yè)資本成本較高，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
D.企業(yè)剩余資金較多，減少企業(yè)資金
E.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，償還債務(wù)
2.制約企業(yè)籌資方式的籌資環(huán)境有( )。
A.法律環(huán)境
B.經(jīng)濟(jì)體制
C.融資市場(chǎng)
D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
E.籌資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
3.下列各項(xiàng)中，屬于籌資管理原則的有( )。
A.籌措合法
B.規(guī)模適當(dāng)
C.取得及時(shí)
D.成本節(jié)約
E.結(jié)構(gòu)偏重股權(quán)資金
4.股票發(fā)行定價(jià)方法有( )。
A.議價(jià)法
B.競(jìng)價(jià)法
C.以累計(jì)投標(biāo)為主的市場(chǎng)化定價(jià)方法
D.溢價(jià)法
E.折價(jià)法
5.吸收直接投資是直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式，下列屬于吸收直接投資可采用的出資方式有( )。
A.以貨幣資產(chǎn)出資
B.以實(shí)物資產(chǎn)出資
C.以土地使用權(quán)出資
D.以勞務(wù)作價(jià)出資
E.以特定債權(quán)出資
6.商業(yè)信用是企業(yè)之間的直接信用行為。屬于商業(yè)信用形式的有( )。
A.賒購商品的應(yīng)付賬款
B.還未發(fā)貨的預(yù)收貨款
C.尚未支付的職工薪酬
D.用商業(yè)匯票購貨
E.應(yīng)繳納的稅費(fèi)
7.甲公司準(zhǔn)備發(fā)行債券，一年支付一次利息，想要確定發(fā)行價(jià)格需要考慮的因素有( )。
A.債券面值
B.市場(chǎng)利率
C.債券期限
D.籌資金額
E.票面利率
8.相對(duì)于一次性借款購買資產(chǎn)，融資租賃籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)
B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小
C.能延長(zhǎng)資金融通的期限
D.資本成本較低
E.限制條件多
9.下列關(guān)于資本成本的作用，說法正確的有( )。
A.是選擇籌資渠道與籌資方式的重要依據(jù)
B.為負(fù)債經(jīng)營(yíng)提供了重要依據(jù)
C.為投資決策提供了重要標(biāo)準(zhǔn)
D.對(duì)資本結(jié)構(gòu)的衡量提供依據(jù)
E.對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)整體績(jī)效沒有作用
10.下列關(guān)于資本成本的表述正確的有( )。
A.它是指資金使用者為獲得資金使用權(quán)所支付的代價(jià)
B.只有在負(fù)債資本成本高于資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的條件下才能提高企業(yè)收益
C.影響資本成本的因素很多，比如總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)條件、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等
D.資本成本可以用絕對(duì)數(shù)表示，也可以用相對(duì)數(shù)表示
E.企業(yè)籌集資金不僅考慮資本成本，還需要考慮資金使用期的長(zhǎng)短和取得的難易度等
11.下列關(guān)于不同籌資方式資本成本的表述中，正確的有( )。
A.銀行借款的利息是固定的，普通股股利不一定是固定的
B.企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券利息是稅后利息
C.留存收益資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，它的確定方法與普通股完全一致
D.留存收益資本成本與普通股資本成本相比，計(jì)算時(shí)不考慮籌資費(fèi)用
E.普通股資本成本>留存收益資本成本>債券資本成本>銀行借款資本成本
12.某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長(zhǎng)期借款800萬元，資本成本為6.7%;普通股1200萬元，目前資本成本為15.5%，該公司計(jì)劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，有兩種籌資方案：(1)增加長(zhǎng)期借款100萬元，借款年利率為12%，股價(jià)下降到18元，上年支付的每股股利2 元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%;(2)增發(fā)普通股4000股，普通股市價(jià)下降到每股16元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用。則根據(jù)上述資料計(jì)算的下列各項(xiàng)中，正確的有( )。
A.新增長(zhǎng)期借款的資本成本為9%
B.新增普通股的資本成本為18%
C.增資前的加權(quán)資本成本為11.98%
D.假設(shè)選擇方案一，此時(shí)的加權(quán)資本成本為15%
E.假設(shè)選擇方案二，此時(shí)的加權(quán)資本成本為13.78%
13.某公司的資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債券、普通股和留存收益資金分別為600萬元、120萬元和80萬元，其中債券的年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%;普通股每股市價(jià)為40元，預(yù)計(jì)下一年每股股利為2.5元，每股籌資費(fèi)用率為1.5%，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5%。若公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則下列選項(xiàng)正確的有( )。
A.債券的資本成本為9%
B.普通股股票的資本成本為11.25%
C.留存收益的資本成本為11.25%
D.普通股股票的資本成本為11.65%
E.加權(quán)資本成本為9.71%
14.在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要考慮的因素包括( )。
A.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性
B.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
C.產(chǎn)品的銷售途徑
D.行業(yè)特征
E.貨幣政策
15.下列關(guān)于公司價(jià)值分析法的表述中，正確的有( )。
A.公司價(jià)值等于債務(wù)資金價(jià)值與權(quán)益資本價(jià)值的合計(jì)
B.此方法是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
C.權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值
D.債務(wù)資金的市場(chǎng)價(jià)值一般簡(jiǎn)化處理等于其賬面價(jià)值
E.考慮權(quán)益資本價(jià)值的時(shí)候，直接用息稅前利潤(rùn)除以權(quán)益資本即可
16.在企業(yè)資金規(guī)模一定的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有( )。
A.降低企業(yè)資本成本
B.降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力
E.提高企業(yè)資本成本
17.下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策特點(diǎn)的有( )。
A.股利的發(fā)放與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞直接掛鉤
B.盈余多的年份股利發(fā)放少
C.各年股利不穩(wěn)定
D.有利于穩(wěn)定股價(jià)
E.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息
18.低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.靈活掌握資金的調(diào)配
B.吸引依靠股利度日的股東
C.有利維持穩(wěn)定的股價(jià)
D.提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
E.提高企業(yè)資本成本
19.下列各項(xiàng)，屬于股利無關(guān)論觀點(diǎn)的有( )。
A.企業(yè)的價(jià)值與公司的利潤(rùn)分配無關(guān)
B.企業(yè)的盈余在股利和留存收益之間的分配不影響企業(yè)的價(jià)值
C.股利政策的改變會(huì)影響股東財(cái)富
D.公司投資決策的獲利能力與風(fēng)險(xiǎn)的組合決定公司的市場(chǎng)價(jià)值
E.存在完全資本市場(chǎng)
20.相對(duì)于派發(fā)現(xiàn)金股利，企業(yè)發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.提高企業(yè)股票的價(jià)格
B.避免企業(yè)支付能力的下降
C.避免再籌集資本所發(fā)生的籌資費(fèi)用
D.當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金短缺時(shí)可以維護(hù)企業(yè)的市場(chǎng)形象
E.減少企業(yè)股票的發(fā)行量和流動(dòng)性
1.某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股25萬股，每股價(jià)格10元，每股股利2元;債券150萬元，年利率8%;優(yōu)先股100萬元，年股利率 15%，該公司準(zhǔn)備新開發(fā)一個(gè)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目所需投資為500萬元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤(rùn)達(dá)到500萬元;投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：
方案1：發(fā)行債券500萬元，年利率10%;
方案2：發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價(jià)格20元。
該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求根據(jù)上述資料回答下列問題：
(1)采用股票籌資后的股數(shù)為( )萬股。
A.25
B.27
C.30
D.50
(2)采用負(fù)債籌資后的利息為( )萬元。
A.12
B.50
C.38
D.62
(3)兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為( )萬元。
A.168.46
B.132
C.321.32
D.519.28
(4)該公司最佳的籌資方案為( )。
A.方案1
B.方案2
C.難以確定
D.方案1與方案2一樣好
2.某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長(zhǎng)期借款800萬元，資本成本為7.5%;普通股1200萬元，資本成本為15.5%。該公司計(jì)劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，有兩種籌資方案：
方案1：增發(fā)普通股40000股，普通股市價(jià)下降到每股25元，假設(shè)上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%。
方案2：增加長(zhǎng)期借款100萬元，借款年利率為12%，股價(jià)下降到23元，假設(shè)上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%。
要求：
(1)計(jì)算方案1的普通股資本成本為( )。
A.10%
B.13.54%
C.13.4%
D.12.46%
(2)計(jì)算方案2的新增長(zhǎng)期借款資本成本為( )。
A.10.83%
B.12%
C.11.98%
D.9%
(3)計(jì)算方案1的加權(quán)資本成本為( )。
A.6.7%
B.11.15%
C.13.4%
D.7.5%
(4)計(jì)算方案2的加權(quán)資本成本為( )。
A.6.7%
B.11.15%
C.11.36%
D.7.5%
(5)用比較資本成本法確定的該公司最佳的資本結(jié)構(gòu)是( )。
A.方案1與方案2一樣好
B.方案1好
C.方案2好
D.難以確定
3.某公司2015年計(jì)劃增加投資，所需資金為2400萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司2013年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為3000萬元，分配現(xiàn)金股利2100萬元，提取盈余公積900萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2014年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2800萬元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。
要求根據(jù)以上資料回答下列問題：
(1)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利為( )萬元。
A.1520
B.2100
C.2560
D.2700
(2)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司2015年度需額外籌集的資金數(shù)額為( )萬元。
A.1520
B.1990
C.1560
D.1750
(3)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，2015年投資方案所需的自有資金額為( )萬元。
A.1440
B.1540
C.1280
D.1550
(4)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，2015年投資方案需要從外部借入的資金額為( )萬元。
A.880
B.920
C.860
D.960
(5)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利為( )萬元。
A.1960
B.1360
C.1280
D.1550
(6)假定公司2015年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此情況下2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利為( )萬元。
A.520
B.495
C.400
D.550
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