2017銀行從業(yè)資格《個人理財》重點知識精選
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銀行從業(yè)資格《個人理財》重點詳解七
貨幣時間價值與利率的相關(guān)計算
(一)貨幣時間價值
1.概念
貨幣的時間價值是指貨幣資金經(jīng)過一段時間的投資、再投資所增加的價值。
2.貨幣時間價值的原因
(1)貨幣占用具有機會成本，因為貨幣可以滿足當前消費或用于投資而產(chǎn)生回報;
(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補償;
(3)投資可能產(chǎn)生投資風險，需要提供風險補償;
3.影響貨幣時間價值的主要因素
(1)時間。
(2)收益率或通貨膨脹率。
(3)單利和復利(復利具有收益倍加效應)。
(二)貨幣時間價值與利率的計算
1.基本參數(shù)
(1)現(xiàn)值，貨幣當前的價值(PV);
(2)終值，包括單利終值和復利終值(FV);
(3)時間，貨幣資金價值的參照系(t);
(4)利率，影響貨幣時間價值程度的要素(r)。
2.現(xiàn)值和終值的計算
(1)終值公式：FV=PV×(1+r)t
【例題】某投資者投資10000元于一項期限為3年、年息8%的債權(quán)，按復利計算該項投資的終值為( )元。
A.12597.12
B.12400
C.10800
D.13310.12
『正確答案』A
銀行從業(yè)資格《個人理財》重點詳解八
必要收益率
(1)概念：
必要收益率是投資所要求的最低回報率，也稱必要回報率。
是投資者進行投資決策時所接受的最低收益率。
(2)必要收益率的構(gòu)成
必要收益率=時間價值+通貨膨脹率+風險補償率
(3)產(chǎn)生必要回報率的原因
�、贂r間補償。投資者放棄當前消費所要求的補償，也就是將來的貨幣總量購買力要大于當前投資貨幣的總量的實際購買力。
在不存在通脹的條件下，這個增量就是投資的真實收益，即貨幣的純時間價值，也叫真實收益率
�、谕ㄘ浥蛎浀难a償。
�、埏L險補償。
5.系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險
(1)系統(tǒng)性風險也稱宏觀風險，是指由于某種全局性的因素而對所有投資項目(產(chǎn)品)都產(chǎn)生作用的風險。具體包括市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險、政策風險等。
(2)非系統(tǒng)性風險也稱微觀風險，是因個別特殊情況造成的風險，他與整個市場沒有關(guān)聯(lián)。具體包括財務風險、經(jīng)營風險、信用風險、偶然事件風險等。
(二)市場有效性
1.隨機漫步與市場有效性
(1)隨機漫步
也叫隨機游走，是指股票價格的變動時隨機的，是不可預測的。
(2)市場有效性
是指市場價格對市場信息的反映程度。如果市場是有效的，市場價格將反映所有的信息。
股票價格的變化是對新的信息作出的反映，從而表現(xiàn)為上漲或下跌。由于新信息是不可預測的。
因此，股價的隨機變化表明了市場是有效的。
2.市場有效的三個層次
(1)弱型有效市場(反映歷史信息)
市場價格已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量等。
結(jié)論：如果市場是弱有效的，市場價格的趨勢分析(技術(shù)分析)是徒勞的，因為過去的市場價格資料都是公開的，隨時可以得到。
(2)半強型有效市場(反映所有公開信息)
市場價格充分反映了所有公開的信息，包括公司新公布的財務報表和歷史的價格信息。
也就是新公布和過去的信息都反映在市場價格中。
結(jié)論：基本面分析不起作用，不能為投資者帶來超額利潤。
(3)強型有效市場(反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息)
市場價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。
(4)三者的關(guān)系：
強型有效市場包含半強型有效市場，半強型有效市場包含弱有效市場
銀行從業(yè)資格《個人理財》重點詳解九
一、金融市場的功能與結(jié)構(gòu)
(一)金融市場的功能
1.概念
金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和。包括三層含義
(1)是金融資產(chǎn)進行交易的有形和無形的“場所”;
(2)反映了金融資產(chǎn)供應者和需求者之間的供求關(guān)系;
(3)保留金融資產(chǎn)的交易機制，其中最主要的是價格機制。
2.特點
(1)市場商品的特殊性。交易對象是貨幣、資金及其他金融工具。
(2)市場交易價格的一致性。利率是貨幣資金價格的表現(xiàn)形式，在市場機制作用下，不同市場的利率將趨于一致。
(3)市場交易活動的集中性。在金融市場上，金融工具的交易是通過一些專業(yè)組織機構(gòu)實現(xiàn)的。
(4)交易主體角色的可變性。在金融市場上，市場交易主體的角色并非固定不變的。
3.金融市場的功能
金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察。
(1)微觀經(jīng)濟功能
�、偌酃δ�。是指金融市場有引導眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會再生產(chǎn)的集合功能。
②財富功能。 金融市場上的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產(chǎn)和財富增殖的途徑。
�、郾茈U功能。金融市場為市場參與者提供風險補償機制有兩種實現(xiàn)方式：一是保險機構(gòu)出售保險單;二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機會，達到風險對沖、風險轉(zhuǎn)移、風險分散和風險規(guī)避的目的。
�、芙灰坠δ�。借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實現(xiàn)交易。金融市場為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動性是金融市場效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發(fā)展。
(2)宏觀經(jīng)濟功能
①資源配置功能。金融市場通過將資源從效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，使社會經(jīng)濟資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。
�、谡{(diào)節(jié)功能。是指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，包括自發(fā)調(diào)節(jié)和政府主動調(diào)節(jié)兩個方面。
�、鄯从彻δ�。金融市場常被看做國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟景氣度指標的重要信號系統(tǒng)。
【例題】金融市場被稱為資金的“蓄水池”和國民經(jīng)濟的“晴雨表”，分別指的是金融市場的( )。
A.財富功能;資源配置功能
B.集聚功能;資源配置功能
C.集聚功能;反映功能
D.財富功能;反映功能
『正確答案』C
『答案解析』金融市場的微觀經(jīng)濟功能之一集聚功能，是指金融市場有引導眾多分散的小額資金匯聚成投入社會再生資金的集合功能，金融市場起著資金“蓄水池“的作用;金融市場的宏觀功能之一是反映功能，是指金融市場是國民經(jīng)濟景氣度指標的重要信號系統(tǒng)，常被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表“和”氣象臺“。
4.金融市場的構(gòu)成要素
按照金融市場的構(gòu)成要素分類，金融市場包括“主體”、客體和交易中介。
(1)市場主體
參與金融市場交易的當事人是金融市場的主體，包括企業(yè)、政府及政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、居民個人。
①企業(yè)。企業(yè)是金融市場運行的基礎(chǔ),是重要的資金供給者和需求者。②政府及政府機構(gòu)。政府及政府機構(gòu)在金融市場上有著雙重身份，既是資金的供應者和需求者，又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。
�、壑醒脬y行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利，而是為了實現(xiàn)貨幣政策目標，調(diào)節(jié)經(jīng)濟和穩(wěn)定物價。
�、芙鹑跈C構(gòu)。金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和非銀行業(yè)金融機構(gòu)。金融機構(gòu)是資金融通活動的重要中介機構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。
⑤居民個人。在金融市場上，居民是最大的資金供給者。
(2)金融市場的客體
金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易對象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。
(3)金融市場的中介
在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務中介。
�、俳灰字薪�。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價證券承銷人、證券交易經(jīng)紀人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。
�、诜⻊罩薪椤＿@類機構(gòu)本身不是金融機構(gòu)，但卻是金融市場上不可或缺的，如會計師事務所、律師事務所、投資顧問咨詢公司和證券評級機構(gòu)等。
【例題】下列屬于交易中介的是( )。
A.會計師事務所 B.律師事務所
C.證券評級機構(gòu) D.有價證券承銷人
『正確答案』D
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