- 相關(guān)推薦
2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)
2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)內(nèi)容由百分網(wǎng)小編為大家收集整理，希望對(duì)您的復(fù)習(xí)有所裨益!更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
知識(shí)點(diǎn)一：融資戰(zhàn)略
(一)融資戰(zhàn)略的概述
|
內(nèi)涵 |
是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略（包括投資戰(zhàn)略）的要求，對(duì)企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的謀劃。 |
|
作用 |
①融資戰(zhàn)略可有效地支持企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) |
(二)融資戰(zhàn)略選擇
1.融資戰(zhàn)略選擇的原則
融資戰(zhàn)略選擇應(yīng)遵循的原則包括：
�、偃谫Y低成本原則
�、谌谫Y規(guī)模合理原則
�、廴谫Y結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則
�、苋谫Y時(shí)機(jī)最佳原則
⑤融資風(fēng)險(xiǎn)可控原則。
2.融資戰(zhàn)略的類(lèi)型選擇
(1)基于融資方式的戰(zhàn)略選擇
|
內(nèi)部融資戰(zhàn)略 |
企業(yè)可以選擇使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資。 |
|
股權(quán)融資戰(zhàn)略 |
是指企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金。 |
|
債務(wù)融資戰(zhàn)略 |
債務(wù)融資主要可以分為貸款和租賃兩類(lèi)。 |
|
銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略 |
選擇銷(xiāo)售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資，這也被證明是企業(yè)進(jìn)行融資的主要戰(zhàn)略。 |
(2)基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇
|
含義 |
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化從狹義上講是指?jìng)鶆?wù)融資與股權(quán)融資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從廣義講，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化除包括債務(wù)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化外，還包括內(nèi)部融資與外部融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；短期融資與長(zhǎng)期融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等。 |
|
因素 |
決定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略的基本因素是資本成本水平及風(fēng)險(xiǎn)承受水平。 |
(3)基于投資戰(zhàn)略的融資戰(zhàn)略選擇
由于融資戰(zhàn)略應(yīng)適應(yīng)投資戰(zhàn)略的要求，根據(jù)投資戰(zhàn)略中的快速增長(zhǎng)型投資和低增長(zhǎng)型投資的特點(diǎn)，相應(yīng)的融資戰(zhàn)略選擇有兩種類(lèi)型：
①快速增長(zhǎng)和保守籌資戰(zhàn)略規(guī)劃
對(duì)于快速增長(zhǎng)型企業(yè)，創(chuàng)造價(jià)值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)。因此，最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是那種最能促進(jìn)增長(zhǎng)的策略。
在選擇籌資工具時(shí)，可以采用以下方法：
第一，維持一個(gè)保守的財(cái)務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進(jìn)入金融市場(chǎng)的充足借貸能力;
第二，采取一個(gè)恰當(dāng)?shù)�、能夠讓企業(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長(zhǎng)提供資金的股利支付比率;
第三，把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時(shí)的流動(dòng)性緩沖品，以便于在那些投資需要超過(guò)內(nèi)部資金來(lái)源的年份里能夠提供資金;
第四，如果非得用外部籌資的話，那么選擇舉債的方式，除非由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)杠桿比率威脅到財(cái)務(wù)靈活性和穩(wěn)健性;
第五，當(dāng)上述方法都行不通時(shí)，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長(zhǎng)。
②低增長(zhǎng)和積極融資戰(zhàn)略
對(duì)于低增長(zhǎng)型企業(yè)，通常沒(méi)有足夠好的投資機(jī)會(huì)，在這種情況下，出于利用負(fù)債籌資為股東創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)機(jī)，企業(yè)可以利用良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盡可能多地借入資金，并進(jìn)而利用這些資金回購(gòu)自己的股票，從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。這些融資戰(zhàn)略為股東創(chuàng)造價(jià)值的方法通常包括：
第一，通過(guò)負(fù)債籌資增加利息支出獲取相應(yīng)的所得稅利益，從而增進(jìn)股東財(cái)富;
第二，通過(guò)股票回購(gòu)向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，從而推高股價(jià);
第三，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，高財(cái)務(wù)杠桿比率可以提高管理人員的激勵(lì)動(dòng)機(jī)，促進(jìn)其創(chuàng)造足夠的利潤(rùn)以支付高額利息。
知識(shí)點(diǎn)二：投資戰(zhàn)略
(一)投資戰(zhàn)略的概述
|
內(nèi)涵 |
投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問(wèn)題。 |
|
原則 |
（1）集中性原則要求企業(yè)把有限資金集中投放到最需要的項(xiàng)目上。 |
(二)投資戰(zhàn)略選擇
1.直接投資戰(zhàn)略選擇
|
提高規(guī)模效益的投資戰(zhàn)略 |
企業(yè)規(guī)模的優(yōu)化過(guò)程實(shí)際上是資產(chǎn)增量經(jīng)營(yíng)的過(guò)程。資產(chǎn)增量經(jīng)營(yíng)，就是要通過(guò)投資規(guī)模擴(kuò)大取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。 |
|
提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰(zhàn)略 |
提高技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益的核心在于加快技術(shù)進(jìn)步，企業(yè)技術(shù)進(jìn)步與企業(yè)投資戰(zhàn)略緊密相關(guān)。投資戰(zhàn)略中只有充分考慮技術(shù)進(jìn)步因素，才能提高投資的效率和效果。 |
|
提高資源配置效率的投資戰(zhàn)略 |
資產(chǎn)配置是資源配置的重要組成部分。企業(yè)為提高資源配置效率投資所可采取的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略通�？煞譃檫m中型資產(chǎn)組合戰(zhàn)略、保守型資產(chǎn)組合戰(zhàn)略和冒險(xiǎn)型資產(chǎn)組合戰(zhàn)略三種。 |
|
盤(pán)活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略 |
盤(pán)活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略就是要通過(guò)投資增量，有效地盤(pán)活和利用現(xiàn)有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率與效益，使現(xiàn)有資產(chǎn)創(chuàng)造更大價(jià)值。 |
2.間接投資戰(zhàn)略選擇
間接投資是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)證券、融出資金或者發(fā)放貸款等方式將資本投入到其他企業(yè)，其他企業(yè)進(jìn)而再將資本投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去的投資。
間接投資通常為證券投資，其主要目的是為了獲取股利或者利息，實(shí)現(xiàn)資本增值和股東價(jià)值最大化。
間接投資戰(zhàn)略規(guī)劃的核心是如何在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下確定投資的時(shí)機(jī)、金額、期限等，尤其是投資策略的選擇和投資組合規(guī)劃。
按照現(xiàn)代投資理論，組合投資是企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)投資的最佳選擇，即企業(yè)并不只是投資一種證券(或者一種金融資產(chǎn))，而是尋求多種證券(或者金融資產(chǎn))組合的最優(yōu)投資策略，以尋求在風(fēng)險(xiǎn)既定情況下投資收益最高，或者在投資收益一定情況下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資策略。
3.投資時(shí)機(jī)戰(zhàn)略選擇
經(jīng)營(yíng)成功的企業(yè)投資一般是將多種產(chǎn)品分布在企業(yè)發(fā)展時(shí)期的不同階段進(jìn)行組合，主要有如下四種模式：
(1)投資側(cè)重于初創(chuàng)期產(chǎn)品，兼顧成長(zhǎng)期和成熟期，這是一種頗具開(kāi)發(fā)實(shí)力且創(chuàng)新意識(shí)強(qiáng)的企業(yè)通常選擇的模式，是一種為獲得領(lǐng)先地位而勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。
(2)投資側(cè)重于成長(zhǎng)期和成熟期，幾乎放棄初創(chuàng)期和衰退期，這是一種實(shí)力不足而力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)通常選擇的模式，是一種重視盈利而回避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。
(3)投資均衡分布于4個(gè)階段，這是一種綜合實(shí)力極強(qiáng)而且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇的模式，是一種選擇多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略謀求企業(yè)總體利益最大的策略。
(4)投資側(cè)重于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期而放棄成熟期、衰退期，多見(jiàn)于開(kāi)發(fā)能力強(qiáng)而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。
不同的企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)總戰(zhàn)略選擇上述四種投資組合之一或某一模式的變形。
4.投資期限戰(zhàn)略選擇
|
長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略 |
是對(duì)企業(yè)的資本在長(zhǎng)期投入上規(guī)定其合理、有利和有效運(yùn)用的戰(zhàn)略。 |
|
短期投資戰(zhàn)略 |
是對(duì)企業(yè)資本在短期投放上規(guī)定其合理、有利和有效運(yùn)用的戰(zhàn)略。 |
|
投資組合戰(zhàn)略 |
長(zhǎng)期投資與短期投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略。影響投資組合戰(zhàn)略的因素包括：盈利能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)性質(zhì)等。 |
【高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)】相關(guān)文章：
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)11-06
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要考點(diǎn)復(fù)習(xí)題06-21
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)：預(yù)算會(huì)計(jì)07-01
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略選擇07-21
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)：部門(mén)預(yù)算管理08-08
2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)11-01
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)：最佳資本預(yù)算08-24
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)：企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)09-08