基金從業(yè)資格考試基礎(chǔ)考點(diǎn)知識(shí)匯總
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我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況
命題點(diǎn)一 證券投資基金的起源和早期發(fā)展
1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看作最早的基金。
早期的基金基本上是封閉式基金。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只開(kāi)放式基金。
大危機(jī)后，美國(guó)1940年出臺(tái)的《投資公司法》和《投資顧問(wèn)法》對(duì)美國(guó)基金業(yè)的發(fā)展有基石性作用。
命題點(diǎn)二 證券投資基金在全球的普及性發(fā)展
美國(guó)是世界上基金業(yè)最為發(fā)達(dá)的國(guó)家。
命題點(diǎn)三 全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)
(1)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛。
(2)開(kāi)放式基金成為證券投資基金的`主流產(chǎn)品。
(3)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出。
(4)基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng))。
第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況
我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展分為三個(gè)階段：
第一階段：20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》(簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)頒布之前
公司型封閉式基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金在上海證券交易所最早掛牌上市。
第二階段：《暫行辦法》頒布至2004年6月
2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”誕生。
第三階段：快速發(fā)展階段
2004年6月1日實(shí)施的《證券投資基金法》，標(biāo)志著基金業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。
第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用
(1)為中小投資者拓寬了投資渠道。
(2)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
(3)有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。
(4)完善金融體系和社會(huì)保障體系。
本節(jié)只需將四個(gè)標(biāo)題背熟即可。
貨幣市場(chǎng)基金
命題點(diǎn)一 貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用
與其他類型的基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。
命題點(diǎn)二 貨幣市場(chǎng)工具
貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。
命題點(diǎn)三 貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象(重點(diǎn)掌握內(nèi)容)
按照《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：
(1)現(xiàn)金;
(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;
(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券：
(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu);
(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);
(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象：
(1)股票：
(2)可轉(zhuǎn)換債券;
(3)剩余期限超過(guò)397天的債券：
(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券;
(5)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)A-1或相當(dāng)于A-1以下的短期融資券;
(6)流通受限的證券。
命題點(diǎn)四 貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)
貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場(chǎng)基金沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。
命題點(diǎn)五 貨幣市場(chǎng)基金的分析方法
(一)收益分析
基金收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬(wàn)份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。
最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.曰每萬(wàn)份基金凈收益的計(jì)算
日每萬(wàn)份基金凈收益=(當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額)×10000
2.最近7曰年侶收益車的計(jì)算
從日每萬(wàn)份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時(shí)增加基金份額的.同時(shí)將會(huì)攤薄基金的日每萬(wàn)份基金凈收益;同時(shí)，份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金，使日每萬(wàn)份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7日年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。
(二)風(fēng)險(xiǎn)分析
用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況。
1.組合的平均剩余期限
目前我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180天。
2.融資比例
一般情況下，如果貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)20%。
因此，在比較不同貨幣市場(chǎng)基金收益率的時(shí)候，應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。
3.浮動(dòng)利率債券投資情況
貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券。
債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)
命題點(diǎn)四 債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)(重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))
(一)利率風(fēng)險(xiǎn)
債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈反方向變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，大部分債券的價(jià)格會(huì)下降;當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格通常會(huì)上升。通常，債券的到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越大。與此相類似，債券基金的價(jià)值會(huì)受到市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響。債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。
(二)信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒(méi)有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。如果債券發(fā)行人不能按時(shí)支付利息或償還本金，該債券就面臨很高的信用風(fēng)險(xiǎn)。投資者為彌補(bǔ)低等級(jí)信用債券可能面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)要求較高的收益補(bǔ)償。一些債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)債券的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)。如果某債券的信用等級(jí)下降，將會(huì)導(dǎo)致該債券的價(jià)格下跌，持有這種債券的'基金的資產(chǎn)凈值也會(huì)隨之下降。
(三)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)
提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人有可能在債券到期日之前回購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。
(四)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
通貨膨脹會(huì)吞噬固定收益所形成的購(gòu)買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險(xiǎn)，必須適當(dāng)?shù)刭?gòu)買一些股票基金。
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