期貨中的價(jià)差投機(jī)是什么

　　導(dǎo)語：投機(jī)交易是指在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者做出買進(jìn)或賣出的決定，如果這種判斷與市場價(jià)格走勢相同，則投機(jī)者平倉出局后可獲取投機(jī)利潤;如果判斷與價(jià)格走勢相反，則投機(jī)者平倉出局后承擔(dān)投機(jī)損失。

　　投機(jī)交易分為兩種：價(jià)差投機(jī)和套利交易。

　　所謂價(jià)差投機(jī)是指投機(jī)者通過對價(jià)格的預(yù)期，在認(rèn)為價(jià)格上升時(shí)買進(jìn)、價(jià)格下跌時(shí)賣出，然后待有利時(shí)機(jī)再賣出或買進(jìn)原期貨合約，以獲取利潤的活動。

　　進(jìn)行價(jià)差投機(jī)的關(guān)鍵在于對期貨市場價(jià)格變動趨勢的分析預(yù)測是否準(zhǔn)確，由于影響期貨市場價(jià)格變動的因素很多，特別是投機(jī)心理等偶然性因素難以預(yù)測，因此，正確判斷難度較大，所以這種投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　商品內(nèi)價(jià)差投機(jī)：同種買入并賣出期貨品種的不同交割月份合約，如買入滬深300指數(shù)8月份期貨合約同時(shí)賣出滬深300指數(shù)9月份期貨合約。

　　商品間價(jià)差投機(jī)：同時(shí)買入并賣出兩個不同期貨品種的合約。對那些認(rèn)為可以預(yù)測兩個不同期貨品種價(jià)格之間的相對變化，但不能預(yù)測任何一種期貨的價(jià)格變化的投資者有吸引力。

　　價(jià)差投機(jī)和套利交易的區(qū)別

　　套利一般指一種合約和現(xiàn)貨之間的無風(fēng)險(xiǎn)套利。

　　實(shí)際中由于套利的一些假設(shè)條件未必都能滿足，實(shí)際套利也不是完全不風(fēng)險(xiǎn)的，而只能說是風(fēng)險(xiǎn)程度極低的投機(jī)。

　　價(jià)差投機(jī)比套利交易風(fēng)險(xiǎn)程度高，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般的投機(jī)交易。

　　價(jià)差投機(jī)是指投機(jī)者通過對價(jià)格的預(yù)期，在認(rèn)為價(jià)格上升時(shí)買進(jìn)、價(jià)格下跌時(shí)賣出，然后待有利時(shí)機(jī)再賣出或買進(jìn)原期貨合約，以獲取利潤的活動。進(jìn)行價(jià)差投機(jī)的關(guān)鍵在于對期貨市場價(jià)格變動趨勢的分析預(yù)測是否準(zhǔn)確，由于影響期貨市場價(jià)格變動的因素很多，特別是投機(jī)心理等偶然性因素難以預(yù)測，因此，正確判斷難度較大，所以這種投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較大。[2]套利交易是期貨投機(jī)交易中的一種特殊方式，它利用期貨市場中不同月份、不同市場、不同商品之間的相對價(jià)格差，同時(shí)買入和賣出不同種類的期貨合約，來獲取利潤。正如一種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格經(jīng)常存在差異，同種商品不同交割月份的合約價(jià)格變動也存在差異;同種商品在不同的期貨交易所的價(jià)格變動也存在差異。由于這些價(jià)格差異的存在，使期貨市場的套利交易成為可能。

　　套利交易的意義：套利交易豐富和發(fā)展了期貨投機(jī)交易的內(nèi)容，并使期貨投機(jī)不僅僅局限于期貨合約絕對價(jià)格水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對價(jià)格水平變化。套利交易對期貨市場的穩(wěn)定發(fā)展有積極的意義，具體地講，套利的作用主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面，套利提供了風(fēng)險(xiǎn)對沖的機(jī)會;另一方面，套利有助于合理價(jià)格水平的形成。

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