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試題

中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題考點(diǎn)

時(shí)間:2025-04-28 08:43:43 試題 我要投稿

中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題考點(diǎn)精選

  不少考生開(kāi)始備考2017年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試,備考時(shí)期大家可以所做真題練習(xí),下面是yjbys網(wǎng)小編提供給大家關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題考點(diǎn)精選,希望對(duì)大家的備考有所幫助。

中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》真題考點(diǎn)精選

  考點(diǎn)精講:銷(xiāo)售百分比法

  1.基本原理及計(jì)算公式

  外部融資需求量=資產(chǎn)增加額-負(fù)債自發(fā)增長(zhǎng)-預(yù)期的利潤(rùn)留存

  該方法認(rèn)為某些資產(chǎn)和負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比是不變的,它們會(huì)隨著銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),把這樣的資產(chǎn)和負(fù)債稱(chēng)為敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債(也叫自發(fā)性負(fù)債)。

  如果除了敏感性資產(chǎn)以外,其他的資產(chǎn)都不隨銷(xiāo)售收入的變化而變化,則:

  外部融資需求量

  =敏感性資產(chǎn)增加額-敏感性負(fù)債增加額-預(yù)期的利潤(rùn)留存

  =敏感性資產(chǎn)總額占銷(xiāo)售收入的百分比×銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額-敏感性負(fù)債總額占銷(xiāo)售收入的百分比×銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額-預(yù)期的利潤(rùn)留存

  2.優(yōu)缺點(diǎn)

  優(yōu)點(diǎn):能為籌資管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表,以適應(yīng)外部籌資的需要,且易于使用。

  缺點(diǎn):在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下,必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷(xiāo)售百分比。

  【提示】

  (1)常見(jiàn)的敏感性資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等;常見(jiàn)的敏感性負(fù)債包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等。

  (2)做題時(shí)-般并不需要判斷某項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債是否屬于敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債,題中-般會(huì)明確說(shuō)明。具體地說(shuō),如果題中說(shuō)明了某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債占銷(xiāo)售收入的比例,則意味著該資產(chǎn)或負(fù)債為敏感性資產(chǎn)或敏感性負(fù)債。

  (3)如果某項(xiàng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)率與銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率不同,但是也增長(zhǎng)了,計(jì)算外部融資需求量時(shí)也應(yīng)該考慮。此時(shí),資產(chǎn)增加額-敏感性資產(chǎn)增加額+非敏感性資產(chǎn)增加額。

  (4)外部融資額-外部籌集的債務(wù)資金+外部籌集的權(quán)益資金。

  考點(diǎn)精講:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

  A公司2015年的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為680萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)性負(fù)債為260萬(wàn)元,銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比不變,預(yù)計(jì)2016年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為10%,銷(xiāo)售凈利率為10%,股利支付率為75%,則2016年需要從外部市場(chǎng)籌集的資金為(  )萬(wàn)元。

  A.6

  B.7

  C.8

  D.9

  【正確答案】D

  【知識(shí)點(diǎn)】銷(xiāo)售百分比法

  【試題解析】

  2016年需要從外部市場(chǎng)籌集的資金=(680-260)×10%-1200×(1+10%)×10%×(1-75%)=9(萬(wàn)元)。

  考點(diǎn)精講:公司價(jià)值分析法

  公司價(jià)值分析法,是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上,以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。即能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu),則是合理的資本結(jié)構(gòu)。這種方法主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。

  【提示】在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的平均資本成本率也是最低的。設(shè):V表示公司價(jià)值,B表示債務(wù)資本價(jià)值,S表示權(quán)益資本價(jià)值。公司價(jià)值應(yīng)該等于資本的市場(chǎng)價(jià)值,即:V=S+B。

  例題:某公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元,債務(wù)資金200萬(wàn)元,債務(wù)資本成本為7%,所得稅稅率為30%,權(quán)益資金2000萬(wàn)元,普通股的成本為15%,則公司價(jià)值分析法下,股票市場(chǎng)價(jià)值是[500×(1-30%)-200×7%]/15%。

  解析:公司價(jià)值分析法下,股票市場(chǎng)價(jià)值=(EBIT-I)×(1-T)/Ks。本題給出債務(wù)資本成本為7%,而資本成本是稅后的,不可以直接用資本成本計(jì)算債務(wù)利息,需要將債務(wù)資本成本轉(zhuǎn)換成利率,再計(jì)算利息。由于題目沒(méi)有給出利率與資本成本的轉(zhuǎn)換,所以近似將稅前資本成本看成是債務(wù)利率,即債務(wù)利率為7%/(1-30%),則利息為200×7%/(1-30%),所以股票市場(chǎng)價(jià)值=[(EBIT-I)(1-T)]/KS=[500-200×7%/(1-30%)]×(1-30%)/15%=[EBIT×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(萬(wàn)元)

  考點(diǎn)練習(xí):?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

  下列各種財(cái)務(wù)決策方法中,可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場(chǎng)反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)因素的是(  )。

  A.現(xiàn)值指數(shù)法

  B.每股收益分析

  C.公司價(jià)值分析法

  D.平均資本成本比較法

  【答案】C

  【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析,沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng),也即沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法,是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上,以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項(xiàng)C正確。

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