2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》答案及解析
一、單項選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)
1、正確答案：D
知識點：財務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容
試題解析：
凈增效益原則的一個應(yīng)用是沉沒成本。
2、正確答案：B
知識點：短期償債能力比率
試題解析：
該比率中的流動負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
3、正確答案：C
知識點：投資組合的風(fēng)險和報酬
試題解析：
曲線上最小方差組合以下的組合是無效的，選項A錯誤;風(fēng)險最小點是最小方差組合點，由于有無效集的存在，最小方差組合點與報酬率最低點不一致，選項B錯誤;證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，選項C正確;曲線彎曲程度與相關(guān)系數(shù)大小有關(guān)與標(biāo)準(zhǔn)差的大小無關(guān)。
4、正確答案：D
知識點：資本資產(chǎn)定價模型
試題解析：
證券市場線的斜率表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度，一般說，投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大。
5、正確答案：B
知識點：股票的價值
試題解析：
根據(jù)固定增長模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g), 假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率=(P1-P0)/P0=g
6、正確答案：C
知識點：債券到期收益率
試題解析：
計息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%
7、正確答案：B
知識點：項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量和處置
試題解析：
信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來表示，因此應(yīng)選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。
8、正確答案：C
知識點：最常用的股權(quán)市價比率模型
試題解析：
預(yù)期市盈率=0.4/0.8÷(10%-6%)=12.5
9、正確答案：D
知識點：最常用的股權(quán)市價比率模型
試題解析：
收入乘數(shù)估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
10、正確答案：B
知識點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用
試題解析：
使用調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險的報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，無風(fēng)險收益率應(yīng)當(dāng)選擇長期政府債券的到期收益率而不是票面利率。
11、正確答案：D
知識點：期權(quán)估價原理
試題解析：
看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值=10-20+24.96/1.04=14(元)
12、正確答案：A
知識點：期權(quán)的投資策略
試題解析：
看漲期權(quán)當(dāng)前市價低于執(zhí)行價格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價值為0。
13、正確答案：B
知識點：期權(quán)價值的影響因素
試題解析：
假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利增加時，會使看漲期權(quán)價格降低，看跌期權(quán)價格上漲。
14、正確答案：C
知識點：杠桿效應(yīng)
試題解析：
選項B反映的是經(jīng)營杠桿，選項D反映的是財務(wù)杠桿。總杠桿系數(shù)=每股收益變動率/營業(yè)收入變動率，所以選項C正確。
15、正確答案：A
知識點：資本結(jié)構(gòu)的MM理論
試題解析：
根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)資本成本下降，但股權(quán)資本成本會上升。有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與市值計算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險報酬。
16、正確答案：D
知識點：短期借款
試題解析：
有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%
17、正確答案：C
知識點：股票分割
試題解析：
股票股利發(fā)發(fā)會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項A錯誤;股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，選項B錯誤;股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。
18、正確答案：C
知識點：股票的種類
試題解析：
公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強，流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。
19、正確答案：A
知識點：營運資本的有關(guān)概念
試題解析：
保守型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率，承擔(dān)較大的持有成本，但短缺成本較小。
20、正確答案：D
知識點：商業(yè)信用
試題解析：
放棄現(xiàn)金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%
21、正確答案：C
知識點：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
選擇A、B為耗費差異，選項D為閑置能量差異。
22、正確答案：B
知識點：盈虧臨界分析
試題解析：
息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=(1-70%)×(1-40%)=18%
23、正確答案：D
知識點：成本按性態(tài)分類
試題解析：
酌量性變動成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的，所以選項D正確。
24、正確答案：C
知識點：業(yè)績的財務(wù)計量
試題解析：
因為商譽不走攤銷這種方式，而是通過減值測試的方式進行處理。商譽的減值屬于“有證據(jù)表明它的價值的確下降了”，所以不做調(diào)整。
25、正確答案：C
知識點：利潤中心的業(yè)績評價
試題解析：
剩余權(quán)益收益=340-50-1200×10%=170(萬元)
二、多項選擇題(本題型共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，至少有兩個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)
1、正確答案：B, C, D
知識點：金融市場的類型
試題解析：
金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。
2、正確答案：A, C
知識點：單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬
試題解析：
標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的整體風(fēng)險，包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險，選項B錯誤;只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值。
3、正確答案：C, D
知識點：項目評價的方法
試題解析：
動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項A錯誤;投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項B錯誤。
4、正確答案：B, C, D
知識點：期權(quán)的概念和種類
試題解析：
看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，不存在稀釋每股收益問題，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價，選項B錯誤;認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達10年，甚至更長，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價，選項C錯誤;認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權(quán)沒有籌資工具的作用，選項D錯誤。
5、正確答案：C, D
知識點：營運資本籌資政策的種類
試題解析：
營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%，說明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項A、B錯誤。閑置資金=300×120%-300=60(萬元)
6、正確答案：A, C, D
知識點：標(biāo)準(zhǔn)成本及其分類
試題解析：
直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等。選項B是屬于儲存環(huán)節(jié)的成本，不屬于進料環(huán)節(jié)的成本。
7、正確答案：B, C
知識點：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明，選項A錯誤;成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。
8、正確答案：A, B
知識點：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
固定制造費用需要逐項進行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān);銷售費用預(yù)算是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。
9、正確答案：A, D
知識點：定期預(yù)算法與滾動預(yù)算法
試題解析：
定期預(yù)算的優(yōu)點在于保證預(yù)算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。其缺點是不利于前后各個期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程的預(yù)算管理。
10、正確答案：B, C, D
知識點：成本中心的業(yè)績評價
試題解析：
確定成本費用支出責(zé)任歸屬的三原則：第一，假如某責(zé)任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項成本負(fù)責(zé);第二，假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé);第三，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任。
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