2016證券從業(yè)考試投資分析考點集錦
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切線理論
(一)趨勢分析
(1)趨勢的定義
趨勢是價格的波動方向。由這些峰和谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。
(2)趨勢的方向
�、偕仙较�;②下降方向;③水平方向，也就是無趨勢方向。
如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。如果后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸。
(3)趨勢的類型
按道氏理論的分類，趨勢分為3種類型。主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
主要趨勢是趨勢的主要方向，主要趨勢是價格波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長、幅度大。次要趨勢是在進行主要趨勢的過程中進行的調(diào)整。短暫趨勢是對次要趨勢的過程中所進行的調(diào)整。依時間的長短和波動幅度區(qū)分。
(二)支撐線和壓力線
1、支撐線和壓力線的定義
阻止價格繼續(xù)下跌或暫時阻止價格位置繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置。阻止或暫時阻止價格繼續(xù)上升的價格位置就是壓力線所在的位置。不要誤認(rèn)為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。常用的選擇支撐線和壓力線的方法是前期的高點和低點、成交密集區(qū)。
2、支撐線和壓力線的作用
支撐線和壓力線的作用就是阻止或暫時阻止價格向一個方向繼續(xù)運動。
支撐線和壓力線有被突破的可能，同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止價格按原方向變動的可能。
3、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化
一個支撐如果被突破，那么這個支撐將成為今后的壓力;同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為支撐。這說明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，條件是被有效的足夠強大的價格變動所突破。一般說來，穿過支撐線或壓力線越遠(yuǎn)，突破的結(jié)論越正確。
4、支撐線和壓力線的重要性判斷
支撐線或壓力線對當(dāng)前時期影響的重要性出于對3個方面的考慮。
一是價格在這個區(qū)域停留的時間的長短;
二是價格在這個區(qū)域伴隨的成交量大小;
三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠(yuǎn)近。
價格停留的時間越長，伴隨的.成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大;反之就越小。
(三)趨勢線和軌道線
1、趨勢線
趨勢線是衡量價格的趨勢的，由趨勢線的方向可以明確地看出價格的趨勢。在上升趨勢中，將兩個依次上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個依次下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。
趨勢線有兩種作用：
(1)對價格今后的變動起約束作用
使價格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)。
(2)趨勢線被突破后，趨勢將反轉(zhuǎn)，被突破的趨勢線將起相反的作用。
2、軌道線。又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種支撐壓力線。在得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。
與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。軌道線的另一個作用是發(fā)出趨勢轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。
(四)黃金分割和百分比線
1、黃金分割線
舉例：下跌行情的最高點5000點，最低點3000點，該下跌行情已結(jié)束、正反轉(zhuǎn)向上，則幾個壓力位為：
3000+0.191×(5000-3000)=3382
3000+0.382×(5000-3000)=3764
3000+0.5×(5000-3000)=4000
3000+0.618×(5000-3000)=4136
2、百分比線
應(yīng)用與黃金分割線相同，比率不同。
證券投資技術(shù)分析主要理論
一、K線理論
單根K線的含義。從單獨一根K線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的長度、陰陽和上下影線的長度。一般說來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短，越有利于空方占優(yōu);上影線越短，下影線越長，實體越長，越有利于多方占優(yōu)。上影線和下影線相比的結(jié)果，也影響多方和空方取得優(yōu)勢。上影線長于下影線，利于空方;反之，下影線長于上影線，利于多方。(重點理解)
主要形狀：光頭陽線、光頭陰線;光腳陽線、光腳陰線;光頭光腳的陽線、陰線;十字型;T字型、倒T字型;一字型
證券投資技術(shù)分析概述
技術(shù)分析三大假設(shè)：①市場行為涵蓋一切信息;②價格沿著趨勢移動;③歷史會重復(fù)。(重點)
1、市場行為涵蓋一切信息
第一假設(shè)是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。任何一個因素對市場的影響最終都體現(xiàn)在價格的變動上。
2、價格沿著趨勢移動，并保持趨勢
第二個假設(shè)是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。這個假設(shè)認(rèn)為價格的變動是按一定規(guī)律進行的，價格有保持原來方向的慣性。
3、歷史會重復(fù)
第三個假設(shè)是從統(tǒng)計和人的心理因素方面考慮的。投資者在某一場合得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的.場合，這個人就認(rèn)為會得到相同的結(jié)果，就會按同一方法進行操作;如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的方法操作。
(三)技術(shù)分析的要素：價、量、時、空
價格、成交量、時間和空間是進行技術(shù)分析的4個要素。
1、價格和成交量是市場行為最基本的表現(xiàn)
市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。一般說來，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大;認(rèn)同程度小，成交量小。
2、時間和空間體現(xiàn)趨勢的深度和廣度
(1)時間在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。
一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變;
另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。
(2)空間：可以認(rèn)為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度。
會計政策和稅收政策的變化
(一)會計政策的變化及其對公司的影響
會計政策是指企業(yè)在會計確認(rèn)、計量和報告中所采用的原則、基礎(chǔ)和會計處理方法。
企業(yè)基本上是在法規(guī)所允許的范圍內(nèi)選擇適合本企業(yè)實際情況的`會計政策。當(dāng)會計制度發(fā)生變更，或企業(yè)根據(jù)實際情況認(rèn)為需要變更會計政策時，企業(yè)可以變更會計政策。企業(yè)的會計政策發(fā)生變更將影響公司年末的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。
如果采用追溯調(diào)整法進行會計處理，則會計政策的變更將影響公司年初及以前年度的利潤、凈資產(chǎn)、未分配利潤等數(shù)據(jù)。
(二)稅收政策的變化及其對公司的影響
稅收政策的變更也將對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生一定的影響
公司關(guān)聯(lián)交易
(一)關(guān)聯(lián)交易方式
關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款�！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》第三條對關(guān)聯(lián)方進行了界定，即“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊�，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，�?gòu)成關(guān)聯(lián)方”。
常見的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種：
1、關(guān)聯(lián)購銷：關(guān)聯(lián)購銷類關(guān)聯(lián)交易，主要集中在：
一種是資本密集型行業(yè)，如冶金、有色、石化和電力行業(yè)等;另一種是市場集中度較高的行業(yè)，如家電、汽車和摩托車行業(yè)等。
2、資產(chǎn)租賃：由于非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的租賃和廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。
3、擔(dān)保“涉及上市公司的關(guān)聯(lián)信用擔(dān)保也普遍存在，上市公司與集團公司或者各個關(guān)聯(lián)公司可以相互提供信用擔(dān)保。
4、托管經(jīng)營、承包經(jīng)營等管理方面的合同：絕大多數(shù)的托管經(jīng)營和承包經(jīng)營屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。托管方或是上市公司，或是關(guān)聯(lián)企業(yè)。
5、關(guān)聯(lián)方共同投資：共同投資形式的關(guān)聯(lián)交易通常指的是上市公司與關(guān)聯(lián)公司就某一具體項目聯(lián)合出資，并按事前確定的`比例分配收益。
(二)關(guān)聯(lián)交易對公司的影響
從理論上說，關(guān)聯(lián)交易屬于中性交易，其主要作用是降低交易成本，促進生產(chǎn)經(jīng)營渠道的暢通，提供擴張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于實現(xiàn)利潤的最大化等。但在實際操作過程中，關(guān)聯(lián)交易有其非經(jīng)濟特性。與市場競爭、公開競價的方式不同，關(guān)聯(lián)交易價格可由關(guān)聯(lián)雙方協(xié)商決定，特別是在我國評估和審計等中介機構(gòu)尚不健全的情況下，關(guān)聯(lián)交易就容易成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤、避稅和一些部門及個人獲利的途徑，往往使中小投資者利益受損。交易價格如果不能按照市場價格來確定，就有可能成為利潤調(diào)節(jié)的工具。
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