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2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略》選擇題專項(xiàng)突破答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：C
【答案解析】：旨在犧牲長(zhǎng)期發(fā)展來追求短期盈余和利潤(rùn)的戰(zhàn)略是收獲。
【該題針對(duì)“[新]投資組合計(jì)劃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：D
【答案解析】：在成熟階段，最終的結(jié)果應(yīng)該是更穩(wěn)定的股價(jià)，這時(shí)候和早期通過資本利得給投資者期望的回報(bào)不同，更多的投資回報(bào)來自于發(fā)放的股利。
【該題針對(duì)“[新]企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：A
【答案解析】：提高可持續(xù)增長(zhǎng)率的方法包括提高經(jīng)營(yíng)效率和改變財(cái)務(wù)政策兩種。(1)提高經(jīng)營(yíng)效率。企業(yè)需要改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略, 尋求突破性的改善。具體包括: ①降低成本。進(jìn)行作業(yè)分析, 重構(gòu)作業(yè)鏈, 消除無增值作業(yè), 提高增值作業(yè)的效率。②提高價(jià)格。改變價(jià)格形象, 在維持利潤(rùn)的同時(shí)抑制銷售增長(zhǎng), 減少資金需要。③降低營(yíng)運(yùn)資金。重構(gòu)價(jià)值鏈, 減少資金占用。④ 剝離部分資產(chǎn)。將資產(chǎn)利潤(rùn)率較低的資產(chǎn)剝離出去, 用節(jié)省出的資金支持核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。⑤改變供貨渠道。增加外購以減少自制, 減少資產(chǎn)占用, 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(2)改變財(cái)務(wù)政策。具體包括: ①停止支付股利;②增加借款的比例。
【該題針對(duì)“[新]基于創(chuàng)造價(jià)值或增長(zhǎng)率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：引入階段的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最大。
【該題針對(duì)“[新]生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：C
【答案解析】：市場(chǎng)增長(zhǎng)率高的產(chǎn)品類型包括明星產(chǎn)品和問號(hào)產(chǎn)品，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤。瘦狗產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是控制成本，明星產(chǎn)品的首選戰(zhàn)略是大力投資，鞏固或進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。波士頓矩陣沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。正確答案為C。
【該題針對(duì)“[新]波士頓矩陣”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：A
【答案解析】：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說，他們希望高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配，他們只需要投入很小的權(quán)益資本，就可以開始冒險(xiǎn)活動(dòng)，所以選項(xiàng)A是正確答案。不過這種搭配會(huì)因找不到債權(quán)人而無法實(shí)現(xiàn)，是一種不現(xiàn)實(shí)的搭配。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：B
【答案解析】：在產(chǎn)品生命周期各階段中，利潤(rùn)最高出現(xiàn)在成長(zhǎng)期。
【該題針對(duì)“[新]產(chǎn)品生命周期”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：B
【答案解析】：通常，債務(wù)增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務(wù)使占用債務(wù)資本和債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值等量增加，債務(wù)增加值零。在這種情況下，企業(yè)市場(chǎng)增加值等于股東權(quán)益市場(chǎng)增加值，企業(yè)市場(chǎng)增加值最大化等于權(quán)益市場(chǎng)增加值最大化，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)目標(biāo)定位應(yīng)當(dāng)是股東財(cái)富最大化，即股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值最大化，所以選項(xiàng)C正確。經(jīng)濟(jì)增加值與凈現(xiàn)值有內(nèi)在聯(lián)系。投資的凈現(xiàn)值、投資引起的經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值、投資引起的企業(yè)市場(chǎng)增加值三者是相等的，所以選項(xiàng)D正確。
【該題針對(duì)“[新]影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：B
【答案解析】：本題考核確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力。當(dāng)利率上調(diào)時(shí)，企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加，企業(yè)對(duì)其新的資本投資的最低回報(bào)率的要求也會(huì)隨之上升。所以應(yīng)該選B。
【該題針對(duì)“[新]確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：A
【答案解析】：留存收益融資屬于內(nèi)部融資。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：A
【答案解析】：本題考核財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理的概念。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念的出現(xiàn)，使得企業(yè)戰(zhàn)略分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略兩類，并把非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略稱為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，所以選項(xiàng)A正確;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策等，所以選項(xiàng)B不正確;有效的財(cái)務(wù)管理不一定能使經(jīng)營(yíng)災(zāi)難轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的成功，失敗的財(cái)務(wù)管理卻足以使成功的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一無所獲，甚至使優(yōu)秀的企業(yè)毀于一旦，所以選項(xiàng)C不正確;股東價(jià)值是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的，而現(xiàn)金創(chuàng)造能力又是由企業(yè)對(duì)各種因素(包括資金因素)進(jìn)行管理的方式?jīng)Q定的，所以選項(xiàng)D不正確。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理的概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：BD
【答案解析】：企業(yè)戰(zhàn)略分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略兩類，并把非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略稱為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來源決策和股利分配決策，選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮財(cái)務(wù)領(lǐng)域全局、長(zhǎng)期發(fā)展方向問題，以此與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理相區(qū)別，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題，以此與其他性質(zhì)的戰(zhàn)略相區(qū)別，選項(xiàng)D正確。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理的概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：ABCD都是常用的股利政策。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：經(jīng)濟(jì)約束包括通貨膨脹、匯率、利率
【該題針對(duì)“[新]確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：影響價(jià)值創(chuàng)造的因素主要有：①投資資本回報(bào)率;②資本成本;③增長(zhǎng)率;④可持續(xù)增長(zhǎng)率。
【該題針對(duì)“[新]影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：B選項(xiàng)和C選項(xiàng)都可以同時(shí)滿足股東和債權(quán)人的期望，但是本題權(quán)益投資者更希望通過更多的負(fù)債來滿足資金的需求，所以這個(gè)時(shí)候只有C選項(xiàng)能同時(shí)滿足股東和債權(quán)人期望。
【該題針對(duì)“[新]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：?jiǎn)柼?hào)產(chǎn)品是高增長(zhǎng)市場(chǎng)的產(chǎn)物，但市場(chǎng)份額較低。由于將問號(hào)產(chǎn)品變?yōu)槊餍钱a(chǎn)品需要投入大量的資本才能獲得市場(chǎng)份額，問號(hào)產(chǎn)品通常不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因而表示出了負(fù)的現(xiàn)金流。所用的戰(zhàn)略是建設(shè)或收獲。
【該題針對(duì)“[新]波士頓矩陣”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：產(chǎn)品的生命周期理論假設(shè)產(chǎn)品都要經(jīng)過引入階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。
【該題針對(duì)“[新]產(chǎn)品生命周期”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：在產(chǎn)品、市場(chǎng)細(xì)分甚至戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元方面可以運(yùn)用的主要戰(zhàn)略有：建設(shè)、持有、收獲、剝奪。
【該題針對(duì)“[新]投資組合計(jì)劃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：AB
【答案解析】：成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本;成長(zhǎng)期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場(chǎng)營(yíng)銷。所以選項(xiàng)C、D不正確。
【該題針對(duì)“[新]生命周期理論與波士頓矩陣的組合”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：ACD
【答案解析】：增值型現(xiàn)金短缺可以通過提高可持續(xù)增長(zhǎng)率解決，而提高可持續(xù)增長(zhǎng)率可以通過降低成本和提高價(jià)格來提高稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率進(jìn)而提高經(jīng)營(yíng)效率，也可以通過增加借款改變財(cái)務(wù)政策。
【該題針對(duì)“價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：本題考核對(duì)企業(yè)不同階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理解。
【該題針對(duì)“[新]企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】：AC
【答案解析】：本題考核價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，如果(投資資本回報(bào)率-資本成本)大于零，則創(chuàng)造價(jià)值;如果(投資資本回報(bào)率-資本成本)小于零，則價(jià)值減損。如果(銷售增長(zhǎng)率-可持續(xù)增長(zhǎng)率)大于零，則現(xiàn)金短缺;如果(銷售增長(zhǎng)率-可持續(xù)增長(zhǎng)率)小于零，則現(xiàn)金剩余。本題應(yīng)該選擇AC。
【該題針對(duì)“[新]基于創(chuàng)造價(jià)值或增長(zhǎng)率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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