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2016年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)管理成本》真題練習(xí)
1、企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)不考慮沉沒(méi)成本,這主要體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的( )。
A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則
B.比較優(yōu)勢(shì)原則
C.期權(quán)原則
D.凈增效益原則
【答案】D
【解析】?jī)粼鲂б嬖瓌t是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上,一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒(méi)成本概念。沉沒(méi)成本與將要采納的決策無(wú)關(guān),因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。
2、現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。在計(jì)算年度現(xiàn)金流量比率時(shí),通常使用流動(dòng)負(fù)債的( )。
A.年初余額
B.年末余額
C.年初余額和年末余額的平均值
D.各月末余額的平均值
【答案】B
【解析】在計(jì)算年度現(xiàn)金流量比率時(shí),通常使用流動(dòng)負(fù)債的年末數(shù)而非平均數(shù),原因是實(shí)際需要償還的是年末金額,而非平均金額。
3、下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線的說(shuō)法中,正確的是( )。
A.曲線上的點(diǎn)均為有效組合
B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)
C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大,曲線彎曲程度越小
D.兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近,曲線彎曲程度越小
【答案】C
【解析】機(jī)會(huì)集曲線上的點(diǎn)包括有效組合和無(wú)效組合,所以,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;對(duì)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線,曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)可能不是最小方差組合點(diǎn),最小方差組合點(diǎn)可能比組合中報(bào)酬率較低的那項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差還要小,所以,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大,機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度越小,所以,選項(xiàng)C正確;機(jī)會(huì)集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù),而不取決于兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差的差異程度,所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
4、證券市場(chǎng)線可以用來(lái)描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變時(shí),投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí),會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線( )。
A.向上平行移動(dòng)
B.向下平行移動(dòng)
C.斜率上升
D.斜率下降
【答案】D
【解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變,證券市場(chǎng)線在縱軸上的截距不變,即不會(huì)引起證券市場(chǎng)線向上或向下平行移動(dòng),所以,選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤;當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低,即證券市場(chǎng)線斜率下降,所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。
5、假設(shè)資本市場(chǎng)有效,在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下,股票的資本利得收益率等于該股票的( )。
A.股利收益率
B.股利增長(zhǎng)率
C.期望收益率
D.風(fēng)險(xiǎn)收益率
【答案】B
【解析】假設(shè)資本市場(chǎng)有效,在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下,股票的資本利得收益率即股價(jià)上漲率,等于該股票的股利增長(zhǎng)率,即在資本市場(chǎng)有效的前提下,股價(jià)與股利同比例增長(zhǎng)。
6、甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為5%,股東權(quán)益成本為7%,甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%,要使發(fā)行方案可行,可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為( )。
A.4%一7%
B.5%。7%
C.4%一8.75%
D.5%一8.75%
【答案】D
【解析】稅前股權(quán)資本成本=7%/(1—20%)=8.75%,可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本應(yīng)在普通債券利率與稅前股權(quán)成本之間,所以選項(xiàng)D正確。
7、甲公司向銀行借款900萬(wàn)元,年利率為8%,期限1年,到期還本付息,銀行要求按借款金額的15%保持補(bǔ)償性余額(銀行按2%付息),該借款的有效年利率為( )。
A.7.70%
B.9.06%
C.9.41%
D.10.10%
【答案】B
【解析】年利息=900 × 8%一900×15%×2%=72—2.7=69.3(萬(wàn)元),實(shí)際借款額=900×(1—15%)=765(萬(wàn)元),所以有效年利率=69.3/765=9.06%。
8、假設(shè)銀行利率為i,從現(xiàn)在開(kāi)始每年年末存款為1元,n年后的本利和為[(1+i)。一1]/i元,如果改為每年年初存款,存款期數(shù)不變,n年后的本利和應(yīng)為( )元。
A.[(1+i)]n+1-1/i
B.[(1+i)]n+1-1/i-1
C.[(1+i)]n+1-1/i+1
D.[(1+i)]n-1-1/i+1
【答案】B
【解析】預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比,期數(shù)加1,系數(shù)減1。
9、甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性,每年的6月10月是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季,11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),計(jì)算結(jié)果會(huì)( )。
A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
D.無(wú)法判斷對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響
【答案】A
【解析】應(yīng)收賬款的年初余額反映的是1月月初的余額,應(yīng)收賬款的年末余額反映的是12月月末的余額,這兩個(gè)月份都是該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季,應(yīng)收賬款的數(shù)額較少,因此用這兩個(gè)月份的應(yīng)收賬款余額平均數(shù)計(jì)算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)比較高,一定程度高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。
10、證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%,甲投資人以自有資金100萬(wàn)元和按6%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借人的資金40萬(wàn)元進(jìn)行證券投資,甲投資人的期望報(bào)酬率( )。
A.20%
B.18%
C.19%
D.22.4%
【答案】A
【解析】總的期望報(bào)酬率=16%×140/100+(1—140/100)×6%=20%。
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